摩根大通預測穩定幣到2028年將無法達到$1 兆美元

資料來源：CryptoTale 原文標題：JPMorgan 預測穩定幣到 2028 年不會達到 $1 兆美元 原文連結：https://cryptotale.org/jpmorgan-forecasts-stablecoins-will-not-reach-1-trillion-by-2028/ JPMorgan 挑戰了穩定幣到 2028 年可能達到一兆美元市值的預測。該銀行表示，增長主要與加密貨幣交易有關，而非支付採用。更快的支付流通降低了對更大穩定幣持有量的需求，強化了對該行業的保守展望。

週三，由董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的分析師表示，今年穩定幣市場已擴展至超過 $300 十億美元。Tether 的 USDT 增長了約 $48 十億美元，而 Circle 的 USDC 增長了 $34 十億美元。這兩種幣合計佔了大部分的增長。

分析師指出，穩定幣的需求仍然集中在加密生態系統內。交易者將穩定幣用作現金或衍生品的抵押品，用於 DeFi 借貸和借款。風險投資基金和其他加密原生企業也持有這些代幣的閒置餘額。

僅今年，衍生品交易所就增加了約 $20 十億美元的穩定幣。永續合約交易量的增加持續推動供應擴張。分析師強調，更廣泛的支付採用並不會自動增加穩定幣的市值。

穩定幣增長由交易循環推動

JPMorgan 分析師解釋說，代幣流通速度比採用率更影響供應需求。隨著支付使用率上升，穩定幣的流通速度加快，降低了所需持有量。例如，USDT 在以太坊上的年流通速度約為 50。如果穩定幣處理全球跨境支付的 5%，則只需 $200 十億美元。

該行預測，到 2028 年，市場規模可能達到 $500 十億到 $600 十億美元。這一估計與某些預測的 1.9 兆美元和 $2 兆美元形成鮮明對比。分析師認為，交易活動仍是增長的主要驅動力，而非支付採用。

該報告還強調了代幣化存款的角色。JPMorgan 在 Base Layer 2 網絡上為機構客戶推出了 JPM Coin (JPMD)。該代幣代表美元存款，並實現更快的鏈上支付，同時保持完全受監管。

代幣化存款可以是持有人或非持有人。監管機構通常偏好不可轉讓的設計，以維護“貨幣的單一性”並降低流動性風險。分析師表示，這些舉措提供了更安全的支付替代方案，同時降低了穩定幣固有的集中風險。

銀行與 CBDC 可能限制穩定幣擴展

JPMorgan 分析師指出，SWIFT 的區塊鏈支付實驗可能加強銀行在跨境結算中的角色。這類解決方案可能限制機構市場中穩定幣的採用。

包括數字歐元和數字人民幣在內的中央銀行數字貨幣（CBDC）也提供了受監管的替代方案。分析師表示，CBDC 可能減少對私營發行穩定幣在跨境和機構用例中的依賴。

總體而言，JPMorgan 得出結論，穩定幣的增長可能會跟隨更廣泛的加密市場，而不會大幅超越。更廣泛的支付採用並不一定需要更多的代幣。銀行和 CBDC 可能進一步限制擴展，使穩定幣保持為實用導向的交易工具。

分析師強調，穩定幣在交易、衍生品和 DeFi 活動中仍然至關重要。然而，它們作為廣泛支付工具的功能面臨結構性限制。市場預計將穩步增長，到 2028 年達到 $500 十億到 $600 十億美元，低於最樂觀的預測。