十年黃金：為何當年的$1,000如今可能變成$2,360

不確定時代中黃金的理由

當市場動盪時，投資者歷來轉向一個永恆的資產：黃金。這不是投機——而是模式識別。黃金在數千年來一直是價值存儲的工具，近年來，它作為非相關對沖工具的角色愈發凸顯。與股票和債券不同，黃金有自己的節奏，常在其他投資失利時反而升值。

想想2020年發生了什麼。當全球市場陷入停滯、供應鏈破裂時，黃金在一年內飆升24.43%。快轉到2023年，當通貨膨脹恐懼席捲全球投資者時，黃金上漲13.08%，提供了投資組合迫切需要的多元化。甚至展望2025年，預測師預計黃金將再上漲10%，有望接近每盎司3000美元的門檻。

數據：十年黃金走勢圖

讓我們來看看數據。十年前，黃金平均每盎司為$1,158.86。今天，交易價格約為$2,744.67——漲幅達136%。這轉化為平均年回報率13.6%，未計複利。

如果十年前你投資了$1,000在黃金，現在這筆資金大約已增值至$2,360。無論用什麼標準，都是相當不錯的成績。

但對黃金支持者來說，令人不舒服的事實是：標普500指數在同一期間的表現遠勝於它，成長174.05%，或平均每年17.41%。股票贏得了比賽，即使不考慮股息再投資。

為何黃金的歷史是破碎的

故事並不止於那場對決。黃金的走勢展現出更複雜的面貌。1971年，尼克森總統將美元與黃金標準脫鉤，局勢開始轉變。黃金價格突然自由浮動，並在1970年代飆升，平均年回報40.2%——以現代標準來看，令人驚嘆。

接著是1980年代的低迷。從1980年到2023年，黃金平均年回報僅4.4%。1990年代？大多數年份黃金都在虧損。這種波動性很重要，因為與股票或房地產不同，黃金不產生現金流。它沒有盈利、沒有股息，也不創造收入。它只是存在——一個美麗的、惰性的價值存儲。

在風險世界中的防禦性策略

這就是黃金價值主張的核心。它不是用來在牛市中超越股票的。它的目的是在其他一切崩潰時，保持其價值——甚至升值。當地緣政治緊張升高、貨幣貶值加速、金融市場陷入停滯時，投資者會重新認識到黃金的用途。

黃金ETF、實體硬幣、期貨合約——工具本身不重要，重要的是原則：黃金獨立於傳統資產運作。股市熊市可能與黃金牛市同時發生，這正是為什麼機構投資者會將黃金持倉與股票和房地產持倉並行。

黃金作為投資的最終裁決

十年來，$1,000的黃金會變成$2,360。這是很不錯的成績。但黃金並不是與股票爭奪總回報。它爭奪的是另一個角色：投資組合的保險政策。當金融系統動盪、通膨升高、地緣政治不確定性增加時，投資者不是賣出黃金——而是買入更多。

黃金是一個好投資嗎？答案取決於你的問題。若追求總財富累積，股票和房地產表現較佳。若追求投資組合多元化與危機保護，黃金仍然無人能及。它不會支付股息或產生收入，但當傳統投資失靈時，黃金往往穩固不動——這種穩定性本身就具有價值。