比特幣資金庫策略：Hex Trust 執行長警告槓桿風險下的雙刃劍式成長

企業比特幣採用的承諾與風險

加密貨幣托管公司 Hex Trust 的 CEO 兼聯合創始人 Alessio Quaglini 在香港的 BTC Asia 會議上，對數位資產庫存 (DATs) 公司的觀點保持謹慎。儘管企業比特幣持有量為前所未有的機構採用打開了大門，Quaglini 警告說，激進的槓桿策略可能對市場穩定性構成系統性風險。

這位高管強調，真正的多元化投資是由擁有大量現金儲備的營運公司（如大型科技公司）進行比特幣投資，這才是真正的採用。然而，他將這與金融工程方案區分開來，後者中的新上市工具僅作為公開交易的加密貨幣代理。

“如果一家公司運用槓桿並發行債務，專門用來累積比特幣，且設有嚴格的契約觸發條件，那就會出現問題，”Quaglini 解釋道。這與囚徒困境的情境相似：被迫拋售的連鎖反應可能引發波動性螺旋，因為多個投資組合的債務契約會同時觸發。

槓桿警示在市場中升溫

最新數據凸顯了這些擔憂。Galaxy 的最新報告記錄貸款量達到自 2022 年以來的最高水平，與 $1 十億美元的清算浪潮同時出現。韓國監管機構已經開始凍結新的貸款產品，因為槓桿壓力越來越明顯。這反映出市場對庫存策略可能放大下行波動的擔憂。

然而，Quaglini 對長期趨勢仍持樂觀態度。真正的轉折點將是在《財富》500 強公司——那些擁有大量營運現金流的公司——開始將儲備資金配置到比特幣時。與那些玩金融工程把戲的小型 DATs 不同，這樣的企業舉措將從根本上驗證加密貨幣作為庫存資產類別的價值。

市場快照與資產動向

比特幣 (BTC) 目前交易價格超過 $88,20K，24 小時內漲幅為 +3.01%。儘管近期由於現貨 ETH 流動帶來的輪動壓力，全球最大數字資產仍受到寬鬆宏觀經濟條件的支撐。價格在八月中旬阻力位之下持續盤整，顯示未來可能在區間內交易。

以太坊 (ETH) 價格為 $2.98K，為近期月末高點的獲利回吐後的調整。八月偏好 ETH 的資金流已趨於正常化，技術面顯示在反彈後的短期盤整為主。

黃金 繼續徘徊在四個月高點附近，投資者正布局九月聯準會降息和美元走軟的潛在環境。

日經225 上漲 0.31%，亞太股市受益於美國法院裁定反對大多數特朗普時代的全球關稅，抵消了持續的貿易政策不確定性。

產業動態

隨著韓國金融服務委員會提名人因對加密貨幣估值的輕視而受到批評，監管審查日益加劇。同時，加州到特朗普圈內的政治人物持續在數位資產市場中發出意外的消息，彰顯加密貨幣日益擴大的文化影響力。