加密貨幣市場進入基礎設施階段：2026年展望顯示機構轉向實用性

來源：CryptoTale 原文標題：Coinbase Institutional 表示加密市場處於 1996 年階段 原文連結：https://cryptotale.org/coinbase-institutional-says-crypto-market-is-in-1996-phase/ 一個主要的機構研究團隊本週發布了其 2026 年的加密市場展望，將當前市場狀況比作 1996 年，而非晚周期的泡沫高峰。報告詳細說明了監管進展、機構行為轉變以及基礎設施需求如何重塑加密格局。

機構從被動持有轉向基礎設施參與

2026 年被視為由機構參與基礎設施層面推動的轉型年。大型公司正從被動持有轉向交易、托管和區塊空間採購。這一轉變反映了報告所稱的「DAT 2.0」模型——機構將主權區塊空間視為戰略商品，規劃存儲、執行和結算。

這一轉型高度依賴於監管的明確性。全球監管框架正在推進，美國在穩定幣立法和更廣泛的加密市場結構法案方面取得了具體進展。這些監管措施降低了先前限制機構參與的不確定性，並支持合規規劃、投資組合構建和長期風險管理。

隨著監管的推進，機構也在調整代幣策略，朝著「Tokenomics 2.0」方向發展，強調與收入相關的價值捕捉，而非純粹的敘事驅動模型。

技術轉向合規意識的隱私與 AI 整合

隨著機構擴大參與，幾項技術正逐漸獲得關注：

隱私基礎設施：鏈上隱私需求持續上升，零知識證明和全同態加密的開發日益增多。這些工具支持合規意識的隱私，而非匿名性，並在機構採用方面展現出可衡量的增長。

AI 與可程式結算：AI 驅動的系統現在需要可程式的結算層。支持自主微交易和服務治理的協議允許 AI 代理進行交易、確保服務並管理鏈上操作，使加密成為自動經濟活動的功能性基礎設施。

專用應用鏈：專用應用鏈持續擴展，優化金融、遊戲或數據服務的性能。不是無休止的碎片化，而是一個由原生互操作性和共享安全性定義的網絡之網模型正在形成。

代幣化資產：代幣化提供原子組合的優勢，DeFi 風格的貸款與價值比率在許多情況下已超越傳統的保證金框架。

市場成熟：波動性降低，更廣泛的整合

到 2025 年底，比特幣的 90 天波動率降至 35-40%，低於 2024 年中超過 60%的水平。這一調整伴隨著現貨比特幣 ETF 的批准與推出，波動性現已類似於高增長科技股——表明結構性採用而非市場壓力減輕。

報告預測，到 2028 年，穩定幣市值將接近 1.2 兆美元，主要由支付、薪資、結算和跨境匯款推動。預測市場、加密衍生品以及潛在的美國稅收政策變動，預計將進一步推動加密走向金融核心。

1996 年的平行：早期基礎設施階段

展望將 2026 年定位為類似早期互聯網的建設階段，而非投機過度。加密被呈現為正在形成的基礎設施，受到監管、技術專業化和機構參與的支持。這標誌著從投機資產類轉向具有功能性的金融基礎設施的根本轉變。