比特幣的急劇回調：正常修正還是牛市警訊？

加密貨幣市場本週經歷了重大下跌，比特幣 (BTC) 從 $123,200 跌至 $116,600，市值總體下滑 3.7% 至 3.65 兆美元。多個山寨幣遭受重創，包括 Pump (PUMP)、Virtuals Protocol (VIRTUAL)、SPX6900 (SPX) 和 Fartcoin (FARTCOIN) 等。這次突如其來的反轉引發了討論：牛市是否終於失去動能，還是這只是一次健康的修正？

為什麼交易者現在選擇獲利了結？

本週賣壓的主要推動力很簡單——獲利了結。當一個資產像比特幣一樣快速上漲，回調是不可避免的。歷史反覆證明這一點：比特幣在一月曾達到 $109,389，四月時跌至 $74,450。這些修正在抛物線式的漲勢中完全正常。

另一個時間點因素是交易者所稱的「加密貨幣週」——一個關鍵時刻，國會將就包括 CLARITY、GENIUS 和一項中央銀行數字貨幣 (CBDC) 措施的三項重要法案投票。已在參議院通過的 GENIUS 法案，將規範穩定幣。CLARITY 旨在澄清由哪個監管機構 (SEC 或 CFTC) 監管不同的加密資產，而 CBDC 法案則限制聯邦儲備的參與。不確定這些法案是否會推進，讓交易者在投票前選擇降低風險。市場討厭不確定性，而這種「傳聞買入，消息賣出」的動態正在實時展開。

反對立即見底的技術理由

在圖表上，比特幣在週一形成了典型的流星線形態——一個看跌反轉信號，特徵是小實體和較長的上影線。這是一個真正的警訊，表明買盤在這些高位正逐漸失去動能。

均值回歸理論也在發揮作用。比特幣一度突破 $123,000，現已大幅偏離 100 日移動平均線 ($103,000) 和 50 日平均線 ($108,200)。均值回歸理論認為，價格需要收斂這個差距，這可能會推動比特幣向下調整，然後再加速反彈。

下一步是什麼？突破與回測的布局

這裡的亮點是：比特幣似乎正在執行一個經典的突破-回測 (B&R) 模式。這包括回撤到之前被突破的支撐位——在這裡約為 $110,000——然後再度展開上漲。突破-回測模式是持續走勢的信號，而非反轉，暗示牛市尚未結束。

最有可能的情況是，比特幣在 $110,000 附近盤整，待「加密貨幣週」後，隨著監管明朗化再度啟動上漲。如果這一切成真，我們也可能看到山寨幣同步出現反彈。

底線： 這不是牛市的終點，而是一次必要的重整。交易者應密切關注比特幣對 $110,000 支撐的反應，這將是關鍵的指標。