2025年代幣大幅下跌：118次發行中100個處於虧損，問題出在哪裡？

資料來源：Yellow 原始標題：2025年代幣的巨大崩盤：118次發行中有100次呈現紅字，出了什麼問題？

原始連結： 大多數在2025年推出的代幣的交易價格遠低於其開盤估值，這表明新加密發行經歷了困難的一年，以及TGE後表現持續承壓。

根據Memento Research對118個代幣生成事件（TGE）的分析，84.7%，即100個代幣，目前的估值低於其初始完全稀釋估值（FDV），對比開盤FDV與當前FDV。

僅有18個代幣的交易價格等於或高於其發行估值，這突顯了今年發行代幣群體中跌幅的巨大程度。

數據指向普遍的弱勢，而不是孤立的表現不佳，損失分布在各個部門、發行規模和分配模式中。

只有少數代幣超越發行估值

儘管普遍下跌，少數代幣已顯著超越其發行估值。

數據集中表現最好的是Aster（ASTER），其FDV相比初始估值增長超過740%。

Yooldo Games（ESPORTS）緊隨其後，FDV增幅超過530%，而Humanity（HUMANITY）位列前三，增幅超過320%。

這些卓越的回報與數據集的其餘部分形成鮮明對比，在這些回報規模通常很少見。

總體而言，它們代表了一個市場中的例外，其中大多數代幣未能維持初始價格。

深度虧損主導排行榜底部

在光譜的另一端，幾個知名發行遭受了嚴重下跌。

Syndicate（SYND）表現最差，其FDV比發行水平低超過93%。

Animecoin（ANIME）和Berachain（BERA）緊隨其後，每個的FDV跌幅也都超過93%。

虧損集中在底部附近，表明發行後的拋售壓力和估值壓縮是持續的而非偶發的，同時影響了高期待的發行和較小規模的代幣。

FDV壓縮反映估值重新調整

透過關注完全稀釋估值而非現貨市值，數據集捕捉了自發行以來關於未來供應和長期代幣經濟學的預期如何變化。

初始FDV與當前FDV之間的廣泛差異表明對TGE價格中包含的假設的重新評估。

隨著新代幣全年持續進入市場，數據顯示供應擴張已超過投資者的持續需求，這對大多數發行中觀察到的強勁重新定價做出了貢獻。

數據突顯2025年的挑戰性一年

結果強化了2025年對代幣發行者和早期投資者有多困難。

超過五分之四的代幣交易價格低於初始估值，數據集指向一個市場環境，其中發行價格在二級市場上難以維持。

儘管少數代幣提供了非凡的收益，但它們仍然是例外，這一年以TGE後普遍表現不佳為標誌。