## 以太坊會超越比特幣嗎？仍未實現的超越夢

加密社區多年來一直對一個引人入勝的場景議論紛紛：如果以太坊在市值上超過比特幣會怎樣？這個可能性被稱爲**Flippening**——這個術語在2017年在數字資產愛好者中獲得了關注。

### Flippening 是怎麼回事？

Flippening僅指以太坊的市值超過比特幣的那一刻，使ETH成爲按市值計算的最大加密貨幣。對於新接觸加密貨幣的人來說，市值是通過將代幣的流通供應量乘以其當前價格來計算的。

現在，比特幣仍然穩居榜首。截至2025年底，BTC的市值約爲**$1.78萬億**，佔據了**54.86% 的總加密市場**。以太坊雖然自身也很出色，但市值約爲**$361.71億**，大約佔**11.18% 的市場份額**。這差距相當大。

### Flippening熱潮的興起與衰落

比特幣自始至終一直是第一大加密貨幣，但其市場主導地位並不總是如此高。在2017年到2018年初之間，情況發生了變化。BTC在整個加密市場中的份額明顯下降，而以太坊迅速崛起。在那個時期，翻轉似乎是可能的——對於一些信仰者來說，甚至是不可避免的。

當時，以太坊的支持者提出了一個有說服力的論點：以太的靈活性和智能合約能力將最終超越比特幣有限的功能。如果以太坊能夠兌現其成爲全球去中心化計算平台的承諾，難道它的價值不應該最終超過作爲數字價值存儲的比特幣嗎？這個邏輯對許多人來說似乎是合理的。

### 爲什麼Flippening從未實現

事情是這樣的——盡管經過多年的猜測和美好的想象，翻轉並沒有發生。比特幣的主導地位不僅恢復了，而且還增強了。雖然以太坊在絕對數量上增長了很多，但這兩位巨頭之間的差距實際上是在比特幣的有利情況下進一步擴大。

幾個因素可能發揮了作用：比特幣作爲“數字黃金”的敘述在熊市期間得到了鞏固，機構採用偏愛比特幣的簡單性和安全性，而對於復雜的智能合約平台，監管的明確性顯得較慢。此外，加密貨幣市場的擴張如此劇烈，以至於像Solana、BNB和XRP這樣的新資產在市場中佔據了一部分，而不必一定是從比特幣的份額中奪取。

### 翻轉監測持續進行中

對於那些仍然抱有 Flippening 夢想的人來說，各種追蹤網站和儀表板監控着比特幣和以太坊之間的競爭，分析是否有條件最終有利於發生翻轉。就目前而言，比特幣的市值幾乎是以太坊的 5 倍，這一前景似乎比 2017 年時更加遙遠。

是否會發生翻轉仍然是加密貨幣中最具爭議的假設之一——這提醒我們，數字資產市場預測可能會令人謙卑。