價差和滑點：交易真實價值的關鍵因素

主要原則

在加密貨幣交易所進行交易時，重要的是要理解您交易的最終價格不僅僅取決於設定的匯率。買賣雙方之間的價差以及被稱爲滑點的現象，可能會顯著影響您的成本。

點差是 買賣雙方在訂單簿中設定的價格差。當您想要立即進行買賣時，您必須接受對方提供的條件 — 通常這對您來說是一個不利的價格。

滑點發生在您的訂單大小超過所需價格的可用量時，系統被迫以連續上升的(或下降的)價格來填充您的訂單。結果是，您得到的執行價格與您預期的完全不同。

市場的狹窄點差和最低滑點表明健康和活躍的交易。相反，當點差較大時，這表明流動性低，給交易者帶來更高的風險。

交易所的定價系統是如何運作的

在加密貨幣市場上，資產的價格不斷波動，取決於供求關係。每個市場參與者都追求自身的利益：買家希望以更低的價格購買，賣家則希望以更高的價格出售。

這種自然的利益鬥爭造成了價差現象，即買入報價的最高價與賣出報價的最低價之間形成了一個間隔。如果您發起即時購買，必須接受賣方的最低報價。在出售時，接受買方的最高價格。

交易量直接影響差價的大小。像比特幣或以太坊這樣的高交易活躍度資產(由於有大量願意執行訂單的參與者而擁有較窄的點差。交易量較少的幣種會面臨較寬的點差——這裏的訂單簿中只是有更少的對手訂單。

做市商在價格形成中的角色

在傳統金融市場中，流動性的角色由專業公司——做市商來提供。在加密貨幣生態系統中，這一過程有所不同：流動性是通過交易者自己通過限價單創造的。

然而原則仍然不變。任何願意同時購買和出售同一資產的參與者實際上充當了做市商的角色。例如，他可以以)購買BNB，然後立即以$801出售，從中賺取$800 的差價。即使這樣的微小利潤在高頻交易中也能帶來收益。

當許多參與者競爭這些賺錢機會時，價差不可避免地縮小。受歡迎的資產吸引了更多的做市商，這導致價格差距進一步縮小。

市場深度可視化

爲了查看價差的實際情況，參考交易所的工具是很有幫助的。許多平台提供市場深度顯示功能——圖表顯示所有活躍的買賣訂單。

通常，圖表由兩條曲線表示：紅線 $1 賣出訂單( 和綠線 )買入訂單(。它們之間的間隔就是點差。曲線越靠近，點差越小，市場的流動性越大。

對於流動性好的資產，圖形幾乎重疊，顯示出許多參與者準備執行您的訂單。對於交易不活躍的資產，曲線相距甚遠，發出滑點風險的信號。

計算點差的百分比值

爲了比較不同資產的點差，使用百分比指標。公式很簡單：

)報價價格 - 需求價格( / 報價價格 × 100 = 點差百分比

我們來舉個具體的例子。假設TRUMP幣的買入價爲$9.43，賣出價爲$9.44。差價爲$0.01。將其除以$9.44，再乘以100：得到大約0.106%的價差。

現在我們來與比特幣進行比較。如果在價格約爲$118,500時，價差爲)，那麼價差的百分比僅爲0.000844%。盡管價差的絕對值更大，但從百分比上看，比特幣由於交易量巨大，表現得更好。

這種計算在處理小市值資產時尤其有用。例如，TRUMP 的交易量較小，這反映在更高的百分比點差上。通常，點差較小的資產$1 在百分比上(更具流動性，允許在沒有顯著成本增加的情況下執行大額訂單。

滑點發生時發生什麼

滑點發生在您的市場訂單無法以單一價格執行的情況下。假設您想以$100購買資產，提交了一個大訂單。但在訂單簿上該價格的流動性不足。系統開始尋找額外的報價——首先是$100.10，然後是$100.20及更高價格。

因此，您的購買以平均價格執行，而該價格超過了預期。這就是滑點。在流動性較低的波動市場中，滑點可能達到初始價格的10%或更高。

在去中心化交易所和自動做市商中，滑點是常見現象。當您將訂單發送到區塊鏈時，市場條件可能會在交易處理之前發生變化。此外，其他交易者可能會以更高的處理費搶先於您。)氣(。

正滑移及其最小化方法

有趣的是，滑點並不總是不利的。當價格朝着您有利的方向移動時，就會發生正滑點。例如，如果您下達購買訂單，而市場價格下跌，您將能夠以低於預期的價格完成訂單。這種情況很少見，但在高波動市場中會出現。

爲了防止不必要的滑點，許多平台提供了可接受價格偏差的設置。此參數告知交易所您同意的最大百分比變化。如果價格偏離超過這個範圍，訂單將不會被執行。

然而，低的容許值可能導致您的訂單根本無法執行。過高的值則有可能使您成爲前置交易的受害者——當其他參與者或機器人注意到您的訂單並優先完成他們的交易，從而改變價格以對他們有利。

交易者的實用建議

無法完全避免滑點，但有降低滑點的方法：

將大訂單拆分爲小部分。 與其下一個大訂單，不如下幾個小訂單。在下單之前，請檢查訂單簿，並確保您的訂單量不超過當前價格水平上的可用數量。

請考慮處理費用。 在去中心化平台上，燃氣費用可能是相當可觀的。在網路活動高峯時，費用可能會完全抵消交易的利潤。

避免低流動性資產。 如果流動性池較小，您的交易可能會顯著影響價格。選擇高交易量和參與者衆多的市場。

使用限價單而不是市價單。 限價單僅在指定的價格或更好的價格執行。您可能需要等待更長時間，但可以避免滑點帶來的不愉快驚喜。

最後的思考

加密貨幣交易需要理解那些未在明顯佣金中反映的隱性成本。點差和滑點可能會顯著增加您交易的實際成本，特別是在處理大宗交易時。

在小額訂單中，這些因素可能不明顯，但對於活躍交易者來說，這是關鍵指標。理解定價機制、選擇合適的資產和正確的頭寸大小是最小化損失和提高交易效率的保證。必須持續關注市場狀況，並根據當前條件調整自己的策略。