現貨市場入門：從零開始理解即時交易

警告：內容較長。 現貨交易是指直接購買和銷售金融工具與數字資產的行爲，如加密貨幣、外匯、股票和債券。通常情況下，資產交割是即時進行的。現貨交易發生在現貨市場上，這些市場可以是交易所性質，也可以是場外交易（交易者之間的直接交易）。在現貨市場交易時，你只能使用自己擁有的資產——不涉及槓杆或保證金。爲了簡化交易流程，中心化交易平台監管合規、確保安全、提供資產托管服務等。作爲回報，平台收取交易手續費。去中心化交易所則通過區塊鏈上的智能合約提供類似服務。

現貨交易爲什麼吸引人

進入加密貨幣領域時，多數人首先接觸的就是現貨交易——比如按市價購買BNB並長期持有。現貨市場覆蓋多種資產類別，包括加密貨幣、股票、商品、外匯和債券。你可能比想象中更熟悉現貨市場。納斯達克和紐約證券交易所（NYSE）等全球著名市場都是現貨交易平台。

現貨市場的定義

現貨市場是一個公開的金融市場，資產在這裏即時交易。買方從賣方購買資產，使用法定貨幣或其他資產支付。交割通常是即刻發生的，但這取決於交易的資產類型。現貨市場也被稱爲現金市場，因爲交易者需要提前支付。

現貨市場存在多種形式。大多數情況下，交易由稱爲交易所的第三方簡化。此外，你也可以通過場外交易（OTC）與其他交易者直接交易。

現貨交易的核心機制

現貨交易者的目標是通過買入資產並期望其價格上升來獲利。當價格上升時，他們可以以獲利的價格賣出。現貨交易者也可以做空——這涉及賣出資產，然後在價格下降時回購。

資產的當前市場價格稱爲現貨價格。通過市場訂單，你可以按照交易所上最優的現貨價格買賣資產。但要注意，訂單執行過程中市場價格可能會變化。此外，如果可用流動性不足，你的訂單可能無法完全按照目標價格執行。

舉例來說，若你下單購買10個ETH，但該價格段只有3個ETH的賣單，剩餘部分將按不同價格成交。現貨價格實時更新，訂單匹配時持續變動。

場外現貨交易的運作方式不同：交易者可以從交易對手獲得固定金額的資產，價格固定，無需通過訂單簿。根據資產類型，交割可能即時進行，也可能在T+2天內完成（T+2表示當前日期加兩個工作日）。

歷史上，股票交易需要轉移實物證書，外匯交易涉及現金轉帳或銀行轉移。如今，電子系統使得交割幾乎瞬間完成。加密貨幣市場全天候運營，允許任何時間進行即時交易。相比之下，場外或點對點交易的交割時間會更長。

交易場所：中心化與去中心化

現貨交易不限於特定地點。雖然大多數人在交易平台上進行現貨交易，但你也可以與其他交易者直接交易，無需第三方參與。這類交易被稱爲場外交易。每個現貨市場都有其獨特特徵。

中心化交易平台

中心化交易平台分爲兩類：中心化和去中心化。中心化平台管理資產交易，包括加密貨幣、外匯和商品。平台充當市場參與者之間的中介，並托管交易資產。使用中心化平台需要先向帳戶充值法定貨幣或加密貨幣。

大型中心化平台必須確保交易持續執行、遵守監管要求、完成用戶KYC驗證（了解你的客戶）、維護公平定價、保證安全性和客戶保護。作爲補償，平台收取交易手續費、上幣費及其他交易活動的費用。由於用戶數和交易量龐大，平台可在牛市和熊市中都獲得穩定的手續費收入。

去中心化交易所

去中心化交易所（DEX）是另一種常見的加密貨幣交易方式。DEX提供了中心化平台上的大多數服務，主要區別在於它使用區塊鏈技術匹配買賣訂單。DEX用戶通常無需創建帳戶，可以相互自由交易，資產無需轉入平台。

交易直接發生在交易者的錢包之間，通過智能合約——區塊鏈上的自動執行代碼——進行。許多用戶偏好DEX，因爲它提供更好的隱私和自由度。然而，這些優勢是有代價的：如果出現問題，缺少KYC和客服支持會成爲重大劣勢。

某些DEX使用訂單簿模式。還有一種更新的模式叫自動做市商（AMM），它通過智能合約採用不同的定價機制。買方從流動性池中獲取資金進行代幣交換。提供流動性的供應商從池中用戶處收取交易費用。

場外交易

另一方面，還存在場外交易（OTC）。在這種情況下，金融資產和證券交易直接在經紀商、交易者和交易商之間進行。場外現貨交易使用各種通信方式組織交易，包括電話和即時消息。

場外交易有幾個優勢，與傳統訂單簿的限制無關。如果你交易流動性較低的資產，比如小市值代幣，大額訂單可能導致滑點。交易所往往無法完全按照預期價格執行訂單，所以剩餘部分需要接受更差的價格。因此，大額交易通過場外方式往往能獲得更優的價格。

值得注意的是，即使是BTC這樣的流動資產，在訂單過大時也可能經歷滑點。所以大額BTC訂單也因此從場外交易中受益。

現貨市場與期貨市場：關鍵差異

我們已經討論過，現貨市場交易幾乎即時完成並迅速交割。相比之下，期貨市場的合約延遲支付。買賣雙方同意在未來某個時間以預定價格交換一定數量的商品。當合約到期時，買賣雙方通常進行現金結算，而不是交割資產。

現貨交易與槓杆交易的區別

槓杆交易在某些現貨市場上可用，但與現貨交易本質不同。如前所述，現貨交易意味着你完全擁有資產並立即收到。相反，槓杆交易允許你從第三方借入資金以支付利息，這使你能開立更大的頭寸。

借款賦予槓杆交易者獲得更高利潤的機會。然而，它也增加了潛在損失，所以必須謹慎行動以避免失去初始投資。

如何在交易平台上進行現貨交易

在任何正規交易平台上進行現貨交易都很直接，只需註冊帳戶。讓我們了解交易界面的布局以及如何執行現貨交易。

要進入交易平台，打開平台主頁，導航到交易區域並選擇現貨交易。你會看到包含多個部分的交易界面：

1. 頁面頂部 顯示加密貨幣交易對和市場信息，包括日變化和交易量。

2. 訂單簿 列出並按價格排序了該資產的所有買賣訂單。綠色訂單代表買單，紅色代表賣單。當你下市場買單時，你選擇最低的要價。如果流動性不足以完全執行訂單，將使用次低的要價。

3. 價格圖表 展示可自定義的歷史價格數據。集成的技術分析工具提供了廣泛的分析功能。

4. 交易對搜索欄 位於右上角，允許你選擇交易對並通過星標標記收藏。你不必用法定貨幣購買加密貨幣——如果持有其他加密資產，可以在現貨市場上直接交換爲目標代幣。

5. 訂單創建面板 用於下達買賣訂單。你可以選擇限價單、市價單或止損限價單。讓我們看最簡單的現貨交易：市價單。

假設你想用1000美元USDT購買比特幣（BTC）。只需在總金額字段中輸入1000，然後點擊購買。平台將立即向賣方轉移USDT，你會收到價值1000美元的BTC。

現貨市場的優勢分析

現貨交易的優點

1. 價格透明且由市場供求決定

這與期貨市場形成鮮明對比，期貨市場有多個參考價格。例如，期貨標記價格由融資費率、價格指數和基差移動平均線的組合決定。在某些傳統市場，利率也會影響標記價格。

2. 規則簡單，風險和收益可預測

如果你在現貨市場投資500美元購買BNB，可以輕鬆根據入場價和當前價格計算風險。

3. "設置後不管"的便利性

不同於衍生品和槓杆交易，現貨交易者無需擔心清算或追加保證金。你可以隨時輕鬆進入和退出頭寸。如果你不打算進行短期交易，就無需關心可用資金的數量。

現貨市場的劣勢分析

現貨交易的缺點

1. 可能需要承擔實物資產

這取決於你交易的對象。以石油爲例，如果你在現貨市場購買原油，需要接收實物交割。對於加密貨幣，存儲代幣和幣種會讓你對其安全負責。而通過期貨衍生品，你也能獲得這些資產的敞口，但通過現金結算。

2. 某些實體需要價格穩定性

例如，跨國經營的公司需要獲取外幣。如果依賴現貨市場，收支規劃會變得極其不穩定。

3. 利潤潛力受限

現貨交易的潛在利潤遠低於期貨和槓杆交易。在期貨和槓杆市場上，你可以用相同資本交易更大頭寸。

總結

現貨市場交易是最常見的交易方式之一，尤其對初學者而言。雖然現貨交易看似簡單，但了解其優勢、劣勢和潛在策略總是有益的。除了掌握基礎知識外，還應考慮學習技術分析和基本面分析，這將幫助你做出更明智的交易決策。