P/E是每個投資者都應該知道的指標

P/E — 股票市場上最受討論的工具之一。這一縮寫背後隱藏着什麼，爲什麼它對股票評估如此重要？

P/E指標的實質是理解價格公允性的簡單方法

當您查看股票時，自然會產生一個問題：它值多少錢？這裏有助於市盈率。它顯示了股票市場價值與公司實際賺取的收入之間的關係。

計算公式: 市盈率(P/E) = 股票價格 ÷ 每股收益 (EPS)

爲了計算每股收益，需要在扣除稅款和優先股股息後的公司淨利潤(，除以在此期間流通的普通股的平均數量。

簡單來說，P/E 是對以下問題的回答：投資者願意爲每一盧布的利潤支付多少盧布)或美元(？

這個指標有哪些不同的類型

分析師們使用幾種不同的市盈率（P/E）指標，每個指標揭示了現實的一個方面：

當前指標基於過去12個月的利潤。這一事實通過財務報告得到了證實——是最可靠的選擇。

預測指標 查看未來，利用分析師對即將到來的年度收入的估計。在這裏，錯誤的風險更高，但可以看到潛力的增長。

絕對計算 — 這只是當前股票的價格除以最近的每股收益（EPS），沒有任何比較。對初步評估很有用。

相對分析將公司的比率與行業中的競爭對手或該公司歷史值進行比較。幫助理解股票相對於其他股票是否被高估。

如何正確解讀數字

高市盈率可能意味着兩種相反的事情：

1. 市場相信公司的未來增長，並願意爲每一美元的當前利潤支付更多。
2. 股票只是被高估了，調整是不可避免的

低P/E也是雙重的——要麼這是被低估的珍珠，要麼公司因爲實際問題而被"抨擊"。

什麼被認爲是“高”或“低”？這取決於行業。擁有高增長潛力的年輕科技公司的倍數在30到50之間。穩定的公用事業的指標在10到15之間。將科技公司與公用事業進行這種比較，注定會得出錯誤的結論。

P/E的主要優點是快速評估和比較

投資者重視這個指標的分析速度。幾秒鍾內就可以對股票的吸引力有初步的了解。

資產篩選：P/E比率篩選出明顯的“高估”並突出潛在的低估股票。

歷史分析：如果公司的當前比率高於其過去5年的平均水平，這就是一個信號。要麼市場預計將漲，要麼是時候考慮過度飽和了。

行業比較：在行業背景下查看公司的市盈率是尋找最佳投資選擇的標準方法。

這個工具在哪裏出問題

P/E 不是分析的聖杯。該指標有嚴重的限制：

系數在利潤爲負時根本不起作用)公司虧損(。這個比率變得毫無意義。

增長的節奏仍然是隱祕的。兩家擁有相同市盈率的公司可能會以完全不同的方式增長。一家——迅速增長，另一家——則可能完全停滯不前。

公司有時會玩弄報告方法，通過"改善"公衆眼中的利潤指標。這是一種操控，但這是可能的。

許多重要的事情仍然不在焦點之內：債務水平、現金流動、資產質量。僅依靠市盈率——這意味着盲目行事。

專業人士總是用其他指標來補充分析：EV/EBITDA、債務比率、ROE、盈利增長率。

爲什麼不同的行業有不同的指標

科技行業在市盈率方面處於領先地位。投資者願意爲指數級增長的潛力支付溢價。科技巨頭很少以低於20-25的市盈率交易。

公共服務 )電力、水、天然氣( — 對立面。這些公司穩定盈利，但不成長。它們的比率通常不超過 12-15.

金融部門在經濟週期中佔據中等地位，介於10-18之間。

試圖通過這一指標來比較不同行業的公司——這是錯誤的保證方式。

這適用於加密貨幣和比特幣嗎

這裏有一個簡單的答案：P/E 對於大多數加密貨幣來說並不適用。

比特幣、以太坊和絕大多數山寨幣不發布財務報告，也沒有"利潤"的傳統意義。這些是資產，而不是公司。對它們計算市盈率就是在簡單地乘以虛構的數字。

然而，在去中心化金融領域)DeFi(的情況略有不同。像Uniswap或Aave這樣的協議確實以佣金的形式產生收入。一些分析師試圖應用類似的邏輯：評估協議相對於其佣金收入的價值。這是一種實驗性的方法，尚未獲得廣泛認可，但它展示了金融概念如何適應加密生態系統。

結論：P/E是一個有用的起點，但不是終點

P/E比率是投資者工具箱中最重要的工具之一。它迅速顯示市場是否公正地評估了公司。但這只是分析的開始。

一個完整的投資決策需要研究收益、淨利潤、債務負擔、管理質量和行業前景。市盈率是一級過濾器，而不是股票價值問題的最終答案。