隔離保證金與交叉保證金：加密貨幣交易者的完整指南

TL;DR - 隔離保證金將預定數量的資金分配給單個頭寸，而交叉保證金 (cross margin) 則將整個餘額作爲所有未平倉交易的抵押品。 - 使用隔離保證金，最大損失限制在分配的資金內；而使用交叉保證金，如果頭寸對你不利，你可能會冒着整個帳戶的風險。 - 選擇取決於你的策略、風險偏好以及你管理頭寸的積極程度。讓我們一起了解它們是如何運作的，以及哪個更適合你的交易風格。

基礎知識：什麼是保證金交易

在深入探討這兩種模型之間的差異之前，讓我們先澄清一個基本概念。

在保證金交易中，您從交易平台借入資金，以購買或出售超過您可用資金數量的資產。您帳戶中的資產充當貸款的擔保，使您能夠通過槓杆放大潛在收益。

實際場景：想象一下你有5,000$，並且堅信比特幣將漲20%。如果不使用槓杆，20%的漲將給你帶來1,000$的利潤(20%在5,000$)上。但如果使用5:1的槓杆，你可以用25,000$進行交易(你的5,000$加上20,000$的借款)。相同的20%的漲在25,000$上會產生5,000$的利潤，這相當於初始資本的100%的收益。

硬幣的反面同樣殘酷：如果價格以相同的槓杆下跌20%，你將失去100%的5,000$。因此，保證金交易是一個強大但危險的工具，需要紀律和完美的風險管理。

隔離保證金：分隔風險

隔離保證金是一種模式，在這種模式下，你自己決定將投資組合的多少部分作爲特定交易的抵押品。你其餘的資金將完全分開，並且安全地與該特定頭寸隔離。

**在實踐中如何運作：**假設你有10 BTC的總餘額。你決定以5:1的槓杆在以太坊上開一個多頭倉位，僅分配2 BTC作爲隔離保證金。這樣，你實際上是在用10 BTC進行ETH (的交易，你的2 BTC + 8 BTC借款)，但你的風險僅限於那2 BTC。如果以太坊暴跌並且倉位被平倉，其他8 BTC將保持在你的帳戶中。

如果 ETH 的價格漲，利潤將增加到你最初的 2 BTC 隔離保證金中，從而放大該部分的收益。

隔離保證金的優勢

風險可預測性: 你確切知道在任何頭寸中你可能遭受的最大損失。這使得風險規劃變得更加簡單和可控。

保護錢包的其餘部分： 即使一筆交易完全失敗，你的其餘資金仍然完好無損。你可以錯誤地開倉，而不會影響整個帳戶。

盈虧計算的清晰度: 追蹤每一筆交易的利潤和損失非常簡單，因爲與之相關的資本是明確的。

隔離保證金的缺點

需要主動監控： 你必須小心不要被清算。如果頭寸對你不利，你不能指望剩餘餘額提供自動緩衝。

手動添加保證金的必要性: 如果你的頭寸接近清算，系統不會自動採取任何措施。你必須手動向隔離保證金添加更多的BTC，以避免崩潰。

管理復雜性： 管理十個不同的交易頭寸，且各自的保證金不同，可能會變成一場組織噩夢，尤其是對於新手或頻繁操作的人來說。

Cross Margin (交叉保證金): 公共保證金

交叉保證金，通常稱爲“cross margin”，使用您帳戶的全部餘額作爲所有同時開放頭寸的唯一抵押品。如果一個頭寸出現虧損，但另一個頭寸盈利，利潤可以自動抵消虧損，從而使您的交易持續更長時間。

**使用場景：**你在帳戶中有10個BTC。以2:1的槓杆開一個以太坊的多頭頭寸，(用4個BTC作爲保證金)，同時在另一種山寨幣上開一個同樣槓杆的空頭頭寸，(另外4個BTC作爲保證金)。通過交叉保證金，10個BTC的全部餘額保障這兩個頭寸。

如果以太坊下跌，但你在山寨幣上的做空賺錢，那麼後者的利潤會自動彌補以太坊的損失，兩者都不會被平倉。就像有一個隱形氣囊，每當交易開始遭遇損失時，它就會充氣。

###交叉保證金的優勢

自動清算保護： 系統利用可用餘額來維持開放倉位更長時間。您無需做任何事情，這會自動發生。

資本效率： 你的所有資金共同運作，最大化資本利用，並可能放大收益。

簡化對沖策略： 如果你管理着負相關的頭寸(一個多頭，一個空頭)，交叉保證金自然會平衡，減少情緒和管理壓力。

被動維護： 你不需要持續監控每個單獨頭寸的保證金。所有操作都在後臺進行。

交叉保證金的缺點

**帳戶的總風險：**如果您的所有頭寸同時虧損，並且總損失超過帳戶餘額，您可能會失去整個帳戶。這是可能的最大風險。

**粒度控制喪失：**你無法爲每個頭寸分配特定的風險收益比。一切都是混合的，這使得事後分析變得更加復雜。

過度槓杆的誘惑： 由於可以輕鬆利用整個帳戶，許多交易者開設的頭寸比他們願意在隔離保證金下開設的頭寸要大，從而放大了潛在的損失。

不透明的風險暴露: 當你同時有五個或十個頭寸，且各自的盈虧水平不同時，很難一眼評估你帳戶的總風險暴露。

關鍵差異：比較表

混合策略：兩全其美

最復雜的交易者通常在同一個帳戶中結合兩種方法。以下是它的工作原理：

想象一下，由於即將到來的升級，你對以太坊持強烈看漲態度。你將投資組合的30%分配到ETH的隔離保證金多頭頭寸。如果不成功，你只會損失這30%。如果成功，你將全額獲取收益。

用剩下的70%，利用交叉保證金進行對沖策略：如果你認爲比特幣(會下跌，就做空比特幣)，做多你認爲可以獨立於BTC漲的波動性山寨幣。一筆頭寸的利潤可以抵消另一筆的損失。

結果：你正在最大化以太坊的盈利潛力(你的主要論點)，同時通過對沖保護其餘投資組合，並在未分配資金上保持安全緩衝。

選擇哪個？取決於你

在孤立保證金和交叉保證金之間的選擇並不是普遍適用的。請考慮以下因素：

如果你是一個保守型交易者，並且剛開始: 使用隔離保證金。它給你最大的控制權，並允許你犯錯而不會清空帳戶。

**如果您管理多個相關頭寸：**跨保證金更加高效和自動化。

如果你對某個特定資產有非常強烈的看法： 隔離保證金允許你在這個想法上大舉下注，而不影響其他資產。

**如果您進行對沖策略：**交叉保證金是自然選擇。

總的來說，保證金交易是一種高風險工具。無論你選擇哪種方式，嚴格的風險管理、合理設置的心理止損和深入的研究是你避免嚴重清算的唯一保障。

做你的研究，從小開始，並記住加密市場的波動可能比你想象的要快。