爲什麼加密貨幣項目不斷銷毀代幣——以及實際發生了什麼

當你看到一個加密項目宣布代幣銷毀時，並不是字面上的火焰。實際上發生的是代幣被永久移除流通，發送到一個特殊的“喫掉錢包”，沒有人可以訪問。可以把它想象成將幣鎖定在一個永遠封閉的數字保險庫——它們消失了，這就是整個目的。

代幣銷毀背後的真實機制

銷毀代幣操作是通過故意將加密貨幣發送到一個設計爲無法到達的地址來實現的。這個錢包沒有私鑰(或種子短語)，使得發送到那裏的一切都無法取回。一旦代幣到達，它們就有效地從總供應量中移除。正是這種不可逆性使得銷毀代幣成爲值得注意的事情——沒有撤銷按鈕，這就是爲什麼項目將代幣銷毀作爲對其路線圖長期承諾的證明。

經濟學原理很簡單：流通中的代幣越少，理論上意味着稀缺性越高，而稀缺性推動價值。這類似於爲什麼一家企業在傳統金融中可能會回購自己的股票。

爲什麼項目實際上會銷毀代幣？

價格恢復與波動控制

當代幣的價格下跌時，銷毀可以通過減少供應來幫助逆轉這種下滑。宣布銷毀帶來的積極情緒加上隨之而來的稀缺效應可以停止賣壓並穩定價值。這在銷毀數量可觀且項目的供應尚未達到上限時效果最佳。

挖礦公平性

在工作量證明系統中，早期採用者因挖礦獎勵隨時間減少而獲得不成比例的優勢。通過要求礦工在挖掘新幣時燒掉早期幣，項目平衡了競爭環境。這防止了擁有龐大基礎設施的早期礦工壟斷流通供應。

獎勵長期持有者

當供應減少時，每個剩餘的代幣代表了總量的更大份額。如果你在銷毀之前持有1%，那麼在銷毀之後你可能持有1.2%——你的比例擁有權在不做任何事情的情況下增加。這激勵人們持有代幣而不是出售。

提升代幣實用性

稀缺性也使得剩餘的代幣在其實際使用案例中更具價值——無論是質押、治理還是交易費用。存活下來的代幣在生態系統中具有更大的權重。

銷毀證明共識模型

除了戰略性銷毀，一些區塊鏈使用 proof-of-burn (PoB) 作爲其驗證機制。用戶通過銷毀幣來參與網路安全，實際上是在投資他們的代幣以保護鏈的安全。PoB 比工作量證明更節能，使其在環保方面更友好，同時仍保持網路的穩定性。

黑暗面：風險與操控問題

監管紅旗

因爲銷毀直接影響價格走勢，監管機構會密切關注操控行爲。如果一個項目在沒有明確說明原因或預期的情況下宣布銷毀，就可能引發審查。透明度至關重要——模糊的銷毀看起來可疑。

短期思維

許多人認爲燒幣策略只提供短期利益。雖然它們可以在波動期間穩定價格，但構建一個可持續的項目需要扎實的基本面、真正的實用性和真實的採用。燒幣並不是戰略的替代品。

不可逆性問題

一旦代幣消失，它們就永遠消失了。如果銷毀對項目造成傷害——比如，供應變得過於緊張或市場條件發生變化——就沒有恢復的可能。這就是爲什麼在承諾採取行動之前，戰略規劃和社區溝通極其重要。

對基本面的影響有限

如果一個項目技術薄弱或沒有真實用例，銷毀代幣並不會解決問題。供應減少的重要性不如人們是否真的想使用或持有該資產。

影響市場的歷史銷毀

維塔利克·布特林的67億$柴犬手勢 (2021)

Shiba Inu (SHIB) 項目作爲營銷噱頭，贈送了超過410萬億幣給以太坊聯合創始人維塔利克·布特林。布特林拒絕了這份禮物，並通過將90%的幣——價值超過67億美元——發送到一個死亡地址進行銷毀。剩下的10%用於印度的COVID-19救助基金。這是一個聲明：“這個營銷噱頭並不代表我或以太坊。”

Terra的算法崩潰 (2020-2022)

TerraformLabs 創建了 TerraUSD (UST)，這是一種穩定幣，使用算法而不是現金儲備保持在 $1 。該系統通過讓用戶銷毀 LUNA 來鑄造 UST，或銷毀 UST 來鑄造 LUNA——一種旨在維持錨定的代幣銷毀機制。超過一年，它運行得非常出色。LUNA 和 UST 的價格飆升。然後在 2022 年 5 月，一次大規模的 UST 取款引發了恐慌性拋售，錨定崩潰，整個生態系統崩潰。看似革命性的算法銷毀模型最終暴露出致命缺陷。

以太坊的EIP-1559費用燃燒 ( 2021年8月 )

以太坊改進提案1559引入了自動費用銷毀—每筆網路交易都會銷毀ETH。在實施後的這一年中，這將ETH通脹降低到僅2.2%，而沒有它的話幾乎會達到4%。通過網路使用使ETH變得通縮，EIP-1559爲長期持有創造了激勵，並將ETH定位爲數字價值儲存。

結論

代幣銷毀現在是加密貨幣中的標準做法，用於穩定價格、獎勵持有者、提高公平性和傳達承諾。但這並不是魔法。銷毀同樣可以創造波動，就像它們穩定市場一樣。最明智的方法是：在做出投資決策之前，了解每個項目的銷毀策略作爲整體研究的一部分。請自行研究銷毀對於該特定項目未來的實際意義。