Coinshares 週報：美國《清晰法案》延遲實施引發數字資產ETP單周淨流出近10億美元

據 Coinshares 週報，全球數字資產投資產品出現了近四周以來的首周資金淨流出，單周流出總額達9.52億美元。

報告將這一趨勢逆轉的核心原因，歸結爲全球市場對美國《數字資產市場清晰法案》（Clarity Act）推遲落地的負面反應、監管不確定性的持續發酵，以及對大型持有者潛在拋售的恐慌性擔憂。

具體來看，資金外流幾乎全部集中在美國市場，該市場以高達9.9億美元位居上周淨流出榜首。盡管德國和加拿大分別以4620萬美元和1560萬美元的資金流入，略微抵消了部分流出金額，但這一現象仍顯示出美國在監管政策上的實施滯後性，正開始影響該領域的資本吸引力。

而從資產表現看，以太坊以5.55億美元遭遇了最大的單周流出。分析認爲，這與其在懸而未決的《清晰法案》中可能受到的關鍵界定（即其是否被認定爲證券）直接相關，不確定性進一步加劇了市場對這一資產的避險情緒。不過，從全年維度看，以太坊的資金流入總量仍以127 億美元遠超去年的53 億美元。

與此同時，比特幣單周也出現了4.6億美元流出，其年初至今流入量（YTD flows）272億美元，同樣低於市場預計年初至今流入416億美元的樂觀預期。

與此形成對比的是，Solana和XRP持續獲得資金青睞，分別錄得4850萬和6290萬美元的單周資金流入，這表明投資者正在監管模糊的大環境中，進行選擇性配置，轉向他們認爲可能面臨更小監管阻力的資產。

整體而言，此次資金流向的轉變表明，美國在數字資產監管立法上的拖延，已開始對本土市場的資金池產生直接的“擠出效應”。

若關鍵法律框架無法及時落地，這種資本外流與投資者轉向其他司法管轄區的趨勢可能會進一步加劇。

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