很多人以爲現在的下跌只是市場調整，但事實可能更嚴峻。比特幣正在進入一個跨度達12-14個月的週期性熊市階段——流動性在收緊，市場情緒在消磨，而大多數投資者還在幻想V型反彈。

坦白說，真正的底部可能要等到一年以後，價格甚至可能觸及6萬美元區域。但在那之前，市場會先給個誘餌：一波快速拉升至9.7萬甚至10.7萬美元的"虛假繁榮"。先狂歡後下跌——這就是接下來的節奏。

這不是簡單的短期波動。從本質上看，它是一場流動性與心理的雙重博弈。橫盤期、價格操縱、投資者疲憊、最後的崩潰——未來幾個月的主旋律就是"活到下一輪"。聰明的交易者怎麼做？一手布局空單應對深跌風險，一手輕倉等待10萬美元附近的反彈機會。這已經不是看多還是看空的問題，而是誰能堅持到牛市重啓。

更讓人擔心的是宏觀面的信號。联准会最近調整了常設回購機制，將每家銀行的單日額度直接提升到2400億美元——相當於把央行變成了一個"24小時流動性輸液站"。歷史經驗告訴我們，每當金融系統需要這種級別的應急輸血，市場往往不是起飛，而是步入熊市的深層階段。

如果這個邏輯成立，我們可能在無意識中走向2026年的一場更大風險——伴隨着印鈔週期、貨幣購買力下滑、資產價格劇烈波動。大多數人會在恐慌中割肉，但只有少數人能活到收獲的那一刻。