半導體ETF：爲什麼芯片投資可能是您的人工智能投資 (而不是直接的人工智能股票)

真實的人工智能基礎設施機會

人工智能革命正在重塑投資格局。雖然大多數投資者關注直接的人工智能投資，但支撐這一技術繁榮的實際基礎設施卻講述了一個不同的故事。根據聯合國貿易和發展會議2025年春季的數據，全球人工智能市場預計將從$189 億在2023年擴展到令人驚嘆的4.8萬億美元，到2033年將增長25倍。

然而，識別哪些人工智能公司將蓬勃發展仍然是不可預測的。今天的行業領袖常常成爲明天的表現不佳者。這一現實促使精明的投資者探索多樣化的方法，而不是將資本集中在個別科技股上。

爲什麼芯片暴露比直接投資人工智能更重要

半導體是人工智能基礎設施的真正支柱。每個數據中心、雲服務器、智能手機、自動駕駛汽車和新興的人形機器人都依賴於先進的芯片技術。半導體供應鏈涵蓋三個關鍵層次：芯片設計師(、代工廠)和設備制造商(，這些工具用於生產芯片)。

一個多元化的半導體基金捕捉了整個生態系統，而不是押注於單一公司。在過去三年中，從2022年11月到2025年11月，半導體行業的表現大幅超越了更廣泛的市場。該行業的復合回報在多個時間框架內遠遠超過了標準普爾500指數。

VanEck 半導體 ETF 案例研究

在以半導體爲重點的交易所交易基金中，VanEck半導體ETF (SMH) 因其實質性原因而脫穎而出，超越了華麗的營銷。

性能指標：

• 年初至今回報 (2025): 40.1%，即標準普爾500指數15.3%的2.6倍
• 一年回報: 39.3% 對比廣泛指數的 13.8%
• 三年回報： 210% 對比 S&P 500 的 73.9%
• 五年回報率： 245% 對比 98.6%
• 十年收益率： 1,310% 對比 282%

基金結構與機制：

於2011年底推出，該ETF追蹤MVIS美國上市半導體25指數，提供了新競爭對手所缺乏的真實歷史視角。該基金採用修改後的市值加權，每個單一頭寸限制在20%，確保了合理的多樣化，盡管集中於大型公司。年費用比率爲0.35%，在主題投資中保持了具有競爭力的成本。

截至2025年11月底，管理下的總資產達348億美元，表明機構採納和流動性顯著增加。

投資組合架構：增長所在之處

ETF的前10大持股揭示了半導體價值鏈的運作：

芯片設計師： Nvidia 的權重爲 18.50%，市值高達 4.4 萬億美元。其圖形處理單元主導了數據中心的人工智能應用，得益於完整的軟體棧和高性能的網路能力。在三年內，Nvidia 的股票回報率爲 1,010%。

博通 (8.44% 權重，$1.8 萬億美元市值) 提供定制的 AI 芯片和數據中心的 Ethernet 基礎設施，以及其 VMware 軟件收購帶來的好處，提供了 645% 的三年回報。

先進微處理器(5.86% 權重，)億市值(在過去三年中通過與Nvidia和TSMC的合作競爭芯片設計增長了181%。

鑄造業務： 臺灣半導體制造$351 9.69%的權重，市值1.2萬億美元)代表全球最大的代工芯片制造商，爲Nvidia、Qualcomm、Apple及其他主要客戶生產設計。TSMC在三年內上漲了265%。

制造設備層級： 應用材料 (5.66% 權重)、ASML (5.59% 權重)、Lam Research (5.48% 權重)，以及KLA Corp (4.81% 權重) 代表了制造芯片工具的設備生產商。該組在三年內分別實現了120%、67.8%、237%和203%的回報。

傳統玩家： 英特爾(5.42%的權重，)億市值(顯示出溫和的24.9%三年表現，說明即使是傳統半導體領導者在生成性人工智能時代也表現不佳$170 自ChatGPT於2022年11月發布以來的測量)。

**新興增長：**美光科技(6.11%的權重，)億美元的市值(在三年內因內存芯片需求增長了286%。

前10大持倉佔投資組合的75.56%，提供了對最高信心機會的集中敞口，同時保持廣泛的行業代表性。

多元化優勢

購買單個半導體股票使投資者面臨公司特定的執行風險。設備供應商面臨週期性的需求模式。芯片設計師依賴於持續的客戶關係和技術轉型。代工廠應對地緣政治復雜性。

ETF方法將這些風險分散到整個生態系統中。如果一家公司出現問題，投資組合將在其他地方獲得收益。當研究較長的表現週期時，這一結構性優勢變得明顯——半導體行業的回報始終超過個股選擇的結果。

基礎設施投資論點保持不變

大型科技公司繼續加速對人工智能基礎設施建設的資本支出。無人駕駛車輛的合法化在美國各個司法管轄區不斷推進。人形機器人部署的速度比之前的預測更快。每個趨勢都推動了對先進半導體能力的需求。

三年的業績記錄恰好在生成性人工智能引起主流關注時開始。半導體持股捕捉了完整的價值創造弧線，而不是錯過初期的激增。這種定位優勢將持續到2026年及以後，因爲基礎設施擴展將繼續。

最終觀點

通過多樣化的ETF結構獲得半導體敞口，相較於個股集中投資提供了顯著的風險降低。VanEck半導體ETF通過14年的運營歷史、合理的成本結構和在市場週期中的證明表現，提供了機構級的執行質量。對於尋求直接參與人工智能基礎設施收益的投資者而言，半導體行業基金代表了一種積極的投資定位策略，而不必承受過度的單一公司波動。