澳元/美元下滑，逼近0.6500支撐位，因加息預期與通脹數據交鋒

澳元連續第六個交易日走低，AUD/USD 匹配目前測試關鍵技術支撐位，儘管市場普遍預期澳洲儲備銀行（RBA）提前進入緊縮周期。這種矛盾凸顯了通脹信號改善與貨幣整體疲弱之間的緊張關係，使交易者陷入兩種相互競爭的敘事中。

技術分析：支撐點在哪裡？

AUD/USD 目前在0.6600心理關卡以下交易，並跌破了九日指數移動平均線。技術面顯示下行壓力仍在增加，下一個主要支撐區域位於0.6500。如果疲軟持續，交易者將關注8月創下的六個月低點0.6414，一旦跌破，將形成強大的支撐底線。以目前匯率將358美元兌換成澳幣，可提供持續貶值的參考，凸顯澳洲資產對外國投資者來說變得多麼相對便宜。

在反彈方面，可能會測試約0.6619的九日EMA，若多頭動能回升，上升通道的上界約在0.6760，可能成為阻力位。三個月高點0.6685則位於中間，作為中期阻力。

RBA的鷹派信號尚不足夠

澳洲12月的消費者通脹預期升至4.7%，高於11月三個月低點的4.5%。家庭通脹預期的上升，讓澳洲主要銀行更為樂觀，聯邦銀行（Commonwealth Bank）和國家澳洲銀行（NAB）預計比之前更早升息。衍生品市場預計2月升息的概率為28%，3月則接近41%，而8月幾乎已完全反映升息預期。

RBA在12月會議上的鷹派立場進一步強化了這一敘事。然而，儘管有這些未來收緊的信號，澳元仍承壓——這提醒貨幣市場經常超越短期政策轉變，評估央行的相對路徑和更廣泛的經濟健康狀況。

美元走強：壓倒性力量

美元指數（DXY）衡量美元對六大主要貨幣的匯率，目前徘徊在98.40附近，受到美聯儲進一步降息預期減弱的支撐。美聯儲的訊息已轉向偏鴿派，預計2026年只會有一次降息。部分政策制定者認為不會再降息，而市場則預期會有兩次。

CME FedWatch工具目前預計1月會議維持利率的概率為74.4%，較一週前約70%有所上升。這種鷹派調整——或說鴿派預期的降低——持續支撐美元對大多數貨幣，包括澳元。

近期美國勞動市場數據呈現兩極：11月就業人數增加64,000，略高於預期，但10月數據大幅下修。失業率升至4.6%，為2021年以來最高，顯示勞動市場逐漸軟化。零售銷售按月持平，顯示消費者動能疲弱。亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克警告不要過早宣稱通脹已被控制，指出多項調查顯示成本上升，並堅持通過價格權維持利潤空間。

亞洲逆風增添陰影

中國經濟動能顯示出令人擔憂的疲軟。11月零售銷售年增僅1.3%，低於預期的2.9%和10月的2.9%。工業產出同比增長4.8%，未達5.0%的預期。最令人擔憂的是，固定資產投資在11月同比累計降至-2.6%，低於預期的-2.3%，也低於前值-1.7%。中國經濟增長軌跡的放緩，對商品貨幣（包括澳元）形成下行壓力。

澳洲自身的混合信號

澳洲服務業顯示出令人擔憂的疲軟。服務業PMI從52.8下降至51.0，綜合PMI從52.6回落至51.1。製造業PMI略升至52.2，較51.6有所改善，但這一亮點與整體服務業的惡化形成對比。

就業市場方面，11月就業人數減少21,300人，而10月則增加41,100人。失業率持穩在4.3%，優於預期的4.4%。這種就業數據的混合——同時出現失業和就業穩定——反映出勞動市場正處於變動之中。

總結

澳元的掙扎反映了一個貨幣市場的常見悖論：國內通脹改善信號和鷹派央行立場正被美聯儲逐步調整的預期所壓倒。由於美元受益於降息預期的降低，以及中國經濟增長擔憂加劇避險情緒，澳元仍然脆弱。除非RBA的緊縮周期提前到來，早於美聯儲最終在2026年進行的降息，否則相對收益率差異可能會持續推動AUD/USD向更深的支撐位邁進。