比特幣在2041年達到$50 百萬：Eric Jackson預測背後的抵押品重塑理論

基本前提：重塑全球金融基礎建設

大多數分析師專注於比特幣的短期價格走勢——目前徘徊在每枚87,600美元左右——但EMJ Capital的Eric Jackson則運用完全不同的時間線。他的「2041願景」論點提出一個徹底重組全球主權債務與跨境儲備管理方式的構想。Jackson不再將比特幣視為投機性數字黃金，而是將其定位為不可避免取代歐元美元和傳統政府債券系統的未來核心，這些系統目前支撐著全球金融。

這一轉變的關鍵在於一個命題：非政治性、供應有限的資產最終將取代政治控制的主權債務，成為國際借貸與央行儲備的基礎。如果這一結構性轉變發生，數學規則幾乎是確定的。由於比特幣的21百萬單位在協議碼中永久固定，為了擔保全球主權債務所需的估值，必然會推動單個幣價進入「數百萬美元」的範圍。

從困境資產到數字儲備：Jackson的投資框架

Jackson對這一論點的信心並非來自投機——而是源自他在識別超賣資產方面的已證明記錄。他最具代表性的案例是2022年對Carvana的逆向押注，當時股市幾乎已經放棄了這家公司。儘管共識聚焦於股價從$400 跌至3.50美元的崩盤，Jackson卻認為客戶需求仍然存在，且其基本商業模式結構上是穩固的。一旦管理層解決了債務負擔，基本價值主張便重新確立。

他將這一相同的框架應用於今天的比特幣。當前市場過度關注波動性和短期交易動態，但Jackson認為這忽略了表面之下正在發生的史詩轉型。在未來15-17年內，他堅信央行與主權財富基金將逐步認可比特幣相較於法幣的優勢：不可篡改、地理中立、數學透明。每日行情反映的是散戶情緒；比特幣所扮演的結構性角色則反映了制度層面的現實。

數學的碰撞：無限債務對有限供應

$50 百萬美元的價格目標並非憑空想像——而是來自基本會計原理。全球主權債務已膨脹至歷史高點，傳統的歐元美元循環系統也顯示出結構性緊張。當這些債務需要以真正稀缺的儲備資產重新定價時，數學規則便不可避免。

想像一下規模：數兆美元的政府負債需要背書。將其轉換成以比特幣的2100萬幣限制為單位的儲備系統，價格每單位的規模也會成比例上升。以目前的估值87,600美元來看，反映的是當前的採用曲線；$50 百萬則代表一個世界，央行將比特幣視為國際金融的「管道」而非投機性替代資產。

這並不代表該論點沒有假設。Jackson承認一連串的前提條件：主權國家必須接受非政治性的數字資產，央行必須重組其儲備組合，地緣政治共識也必須轉向中立的基礎設施而非歐元美元的主導地位。然而，他堅持只要這些條件得以實現——他相信在二十年內會達成——估值便是合乎邏輯的，而非純粹投機。

過渡期：為何這個論點現在格外重要

這個論點的相關性不僅限於2041年的預測。在未來15年內，隨著機構投資者、主權基金，甚至央行逐步採用比特幣，對其當前估值的風險折扣將逐漸縮小。將比特幣視為短期交易工具的投資者，錯過了推動長期布局的結構性論點。

Jackson的框架暗示，今天積累比特幣的人，實質上是在提前布局一場系統性儲備重整——這個過程不會在幾個月內完成，而是跨越數十年。87,600美元的當前價格代表的是一個早期估值，等待主流機構採用的加速。