澳元/美元持續下滑，因澳洲央行收緊政策預期與美元走強形成對峙

技術分析顯示澳幣在關鍵支撐位附近承壓

澳幣對美元在週四連續第六個交易日走弱，跌破0.6600的匯合區域。匯價已突破先前支撐多頭敘事的上升通道趨勢線，且在九日指數移動平均線以下的價格走勢顯示短期動能正在消退。

若疲軟持續，交易者將關注0.6500的心理支撐位，進一步惡化可能使匯價暴露在8月21日創下的六個月低點0.6414之下。反彈方面，0.6619的九日EMA為即時阻力位，而若匯價重新回到上升通道，則需突破三個月高點0.6685，才能重新建立多頭信心，目標指向0.6707及約0.6760的通道上界。

消費者通膨預期上升，但市場仍保持謹慎

澳洲12月的消費者通膨預期上升至4.7%，較11月的三個月低點4.5%回升，這似乎進一步鞏固澳洲儲備銀行較鷹派的立場。此上升顯示消費者仍對供應緊張經濟中的價格壓力保持警覺，可能支持較早的貨幣緊縮措施。

主要澳洲銀行在RBA最後一次2025年會議的鷹派暫停後，已調整其利率預測。聯邦銀行和國家澳洲銀行現預計中央銀行可能在2月開始升息，早於先前預期。衍生品市場預計2月升息的機率約為28%，3月約為41%，而8月幾乎完全已將緊縮列入預期。

美元受到聯準會降息預期轉變的支撐

追蹤美元對六大主要貨幣的美元指數在98.40附近持穩，因為聯準會放鬆預期逐漸消退。最新的美國就業數據呈現混合：11月就業人數增加64,000，略高於預期，但10月數據大幅下修，失業率升至4.6%，為2021年以來最高。

消費者活動顯示進一步疲軟，零售銷售環比持平，加強需求放緩的跡象。亞特蘭大聯準會主席拉斐爾·博斯蒂克在近期部落格中指出，這份就業報告展現出複雜的前景，他偏好維持利率穩定。更重要的是，博斯蒂克警告「價格壓力不僅僅是關稅所致」，並提醒不要過早宣稱通膨已獲勝，同時預測2026年的GDP成長約為2.5%。

聯準會的訊息在2026年的政策走向上仍存分歧。雖然中位數官員預計明年只會降一次利率，但部分政策制定者偏好不再進行降息。CME FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨目前預期1月聯準會維持利率不變的機率為74.4%，較一週前的約70%有所上升。

全球經濟成長信號疲弱，為美元提供額外支撐

中國近期經濟動能出現疲軟。11月零售銷售年增1.3%，遠低於預期的2.9%及前一月的2.9%。工業產出年增4.8%，未達5.0%的預期，雖然與前值持平。固定資產投資年初至今同比下降2.6%，低於-2.3%的預期，且較10月的-1.7%惡化。

在澳洲國內方面，製造業展現韌性，12月初步的標普全球PMI升至52.2，較11月的51.6略有上升，但其他領域動能放緩。服務業PMI從52.8降至51.0，綜合PMI則從52.6降至51.1。同時，就業狀況仍偏疲軟，11月失業率持穩在4.3%，優於預期的4.4%，但就業人數較10月修正上升41,100，當月則減少21,300。

貨幣相關性快照：澳幣普遍走弱

在主要貨幣市場中，澳幣成為表現最弱的貨幣。澳幣僅對紐元微升0.12%，而對日圓則大幅走弱0.14%，美元則在本交易日上漲0.19%。這種普遍的澳幣疲軟反映出利率預期的分歧：儘管RBA升息預期升高，但聯準會偏鴿派的立場同樣支撐美元，對涉及澳幣的貨幣對形成阻力。