澳元連漲五日觸及高點，央行12月決議能否延續強勢？

市場行情熱度升溫

進入12月第二週，澳元兌美元匯率表現搶眼。截至12月8日，AUD/USD已連續上漲五個交易日，報0.6645，距離兩個多月來的高位僅一步之遙。與此同時，澳洲10年期國債收益率也在持續攀升，最新報4.737%，創造了過去兩年的新高記錄。這波漲勢背後，離不開投資者對即將召開的澳洲央行12月會議的密切關注。

12月9日央行會議預期分析

市場各方對澳洲央行（RBA）12月9日的利率決議已形成相對一致的預期——按兵不動，維持基準利率在3.60%的水平。這個利率位置是澳央行今年三次降息的最新停靠點。從今年初的4.35%到如今的3.60%，降息周期已經告一段落。這種預期的形成，源於兩大基本面因素支撐：一是通脹壓力依然存在，二是家庭消費活動保持韌性，都指向央行暫時不會繼續寬鬆的政策方向。

央行態度轉向鷹派的信號

雖然市場預計12月不會降息，但更值得關注的是澳洲央行行長布洛克（Michele Bullock）可能釋放的政策信號。在最近的公開表述中，布洛克強調央行正在密切監測通脹動向，並為通脹反彈風險預留了應對空間。西太平洋銀行外匯策略部負責人Richard Franulovich認為，央行行長有充分理由在通脹管理上維持漸進式的強勢立場。

這種鷹派立場為2026年的加息埋下了伏筆。AMP首席經濟學家Shane Oliver指出，央行很可能在聲明中重申使用一切工具將通脹拉回目標範圍的承諾，這實際上就是為明年的升息政策鋪平道路。多家大型金融機構的經濟學家已開始預測，一旦第四季度通脹數據出爐，澳央行有可能在明年二月啟動貨幣政策緊縮，但這種判斷也引發了部分分析師的質疑。

瑞銀經濟學家George Tharenou採取了更為謹慎的立場，他認為澳洲央行目前過早表態加息意圖為時過早，只有獲得幾個月連續數據後，這種情景才會更具現實性。他預計，真正的加息動作最早也要到明年年底前才會實現。

澳元匯率的多重支撐因素

澳元未來走勢的關鍵，在於央行政策和全球宏觀環境的互動。瑞穗證券外匯分析師Vishnu Varathan認為，如果澳央行確實走向鷹派，同時美聯儲相對轉向鴿派，澳元將有望獲得匯率提振。這是因為利差擴大會吸引跨境資本流入。

此外，澳元還受多重結構性因素支撐。其一，澳元作為全球投資者"拋售美國資產"對沖工具的角色日益凸顯，這背後是儲備資產配置需求的支撐。其二，大宗商品超級周期的復甦可能繼續強化澳元的避險吸引力。其三，AI基礎設施投資浪潮和地緣政治中資源競爭的加劇，都可能進一步放大對澳洲商品出口的需求，間接提升澳元價值。澳幣兌馬幣等亞洲主要貨幣對的走勢，也反映了這種區域性的貨幣流動變化趨勢。

後市展望

下一步的市場焦點就聚焦在12月9日的央行決議發布會及其後續評論。如果布洛克的措辭確實呈現出明確的鷹派傾向，澳元可能延續強勁態勢。反之，如果央行措辭保持模糊，市場反應可能趨於謹慎。投資者需要密切跟蹤決議細節，以便及時調整頭寸。