為什麼投資者必須閱讀損益表？反映企業真實狀況的損益表

如果你正在考慮投資任何公司，不要只看股價或傳聞，最合適的方法是分析財務報表，尤其是損益表 (Profit and Loss Statement ) 或稱損益表，因為這份文件揭示公司是否真正盈利，還是僅僅看起來有利潤。

損益表 (Profit and Loss Statement ) 是什麼？

損益表是一份財務文件，總結在特定期間內的所有收入與支出 (每月、每季或每年)，用來顯示公司在該期間是盈利還是虧損。

非常基本的公式：

• 總收入 – 總支出 = 淨利潤 (或虧損)

想像一下：賣一個月的咖哩飯，收入100,000泰銖，但原料、租金、員工薪水共支出60,000泰銖，剩下的利潤是40,000泰銖，就這樣，這就是P&L的意義。

為什麼要看損益表？

1. 知道公司是否真的盈利

股價上漲不代表公司經營良好，P&L揭示公司是否真正賺錢，還是只是泡沫。

2. 了解收入來源

公司可能有5-6個不同的收入來源，查看P&L可以幫助你知道哪個最有價值，哪個可能有風險。

3. 找出“膨脹”的支出

有些公司看起來收入不錯，但支出很高，改善利潤的方法是降低支出，P&L能幫你看到這一點。

4. 規劃未來投資

如果能看到盈利或虧損的模式，就能更好預估企業未來的成長。

P&L的結構你需要知道

從收入到淨利的過程有多個階段，每個階段代表不同的內容：

銷售與服務收入 (Sales ) ↓ 扣除生產成本 (Cost of Goods Sold ) = 毛利 (Gross Profit ) ← 表示定價能力

↓ 扣除銷售與管理費用 (Operating Expenses ) = 營業利潤 (Operating Profit ) ← 表示管理效率

↓ 扣除財務費用與稅金 = 淨利潤 (Net Income ) ← 投資者真正能拿到的錢

如何讀懂4個階段的損益表

第1階段：確認時間範圍

沒有意義去比較不同月份的收入，要比較同一時期，例如：2024年P&L與2023年P&L。

第2階段：先看最後數字

公司現在是賺錢還是虧損？如果是“虧損”，可能暫時不投資；如果是“盈利”，就可以繼續看下去。

第3階段：分析主要收入來源

收入來自哪裡？如果主要來自核心業務，較安全；如果來自出售資產，則需留意。

第4階段：分析支出

支出高低或較去年是否增加？如果增長過快，可能是警訊。

損益表範例：如何實際閱讀

假設某銀行公布2023年的資料：

• 總收入：利息收入5億 + 手續費2億 + 其他收入1億 = 8億
• 支出：利息支出3億 + 薪資1.5億 + 其他支出1億 = 5.5億
• 淨利：8億 – 5.5億 = 2.5億

不論從哪個角度看，值得注意的是：

• 利息收入最多 → 核心業務強勁
• 利息支出高 → 可能因為存款多或利率高
• 淨利2.5億 → 如果比去年2億多，代表成長

兩種損益表的格式，你應該知道

報表格式 (Report Form )

按照收入→支出→利潤的順序排列，簡單明瞭，便於理解。

會計格式 (Account Form )

左右兩欄，左側為支出，右側為收入，更正式，常用於正式財務報告。

不論用哪種格式，資料內容都一樣。

重要結論

閱讀損益表不是亂看數字，要理解：

• 毛利：公司銷售是否良好
• 營業利潤：公司管理是否有效
• 淨利：扣除所有費用後剩下的錢

聰明的投資者不會只因股價上漲就買股票，而會深入研究財務報表，特別是P&L，確保公司是真正賺錢，利潤來自核心業務，而非偶然。

但請記住，單看一份P&L是不夠的，還要結合資產負債表、現金流量表和其他因素，才能做出明智的投資決策。