澳幣在維持利率預期的情況下走強，同時澳洲經濟展現韌性

市場已預期澳幣將迎來反彈，因為澳洲儲備銀行對降息持謹慎立場。週四的交易顯示AUD/USD連續第五個交易日上漲，反映投資者對澳洲經濟基本面以及美國貨幣政策轉向鴿派的信心。

經濟利多推動澳幣走高

澳洲統計局公布的第三季私人資本支出數據超出預期，較前季成長6.4%，較第二季的溫和0.2%大幅加快，遠超市場預期的0.5%。企業投資的韌性為本幣提供了即時支撐。

通脹數據也引起市場關注，澳洲統計局公布10月月度消費者物價指數（CPI），年增率為3.8%。該數據高於市場預期的3.6%以及上月的3.5%，進一步支持澳洲儲備銀行維持3.6%的利率。由於通脹仍高於央行2–3%的目標區間，降息的可能性有限，進一步支撐澳幣對較弱貨幣。

採購經理人指數（PMI）呈現一個混合但整體偏向正面的圖景。11月製造業PMI回升至51.6，前值為49.7，而服務業PMI則從52.5升至52.7。綜合指數上升至52.6，顯示經濟活動仍處於擴張區域，儘管面臨全球逆風。

美元在聯準會降息預期下承壓

衡量美元對六大貨幣的美元指數已回落至約99.50，市場參與者越來越預期聯準會將於12月降息。CME FedWatch工具顯示，降息25個基點的概率已升至84%，與一週前的30%相比，出現了顯著轉變。

聯準會的溝通也明顯轉向鴿派。聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）指出，勞動市場疲軟是他的主要關注點，並淡化通脹問題，認為「不是一個大問題」。紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯（John Williams）則表示願意考慮「短期內」的降息，而聯準會理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）則表示，如果投票權在手，他會支持12月降息25個基點。

勞動市場的疲軟似乎是主要推動因素。截至11月22日當週的初請失業救濟金人數降至216,000，低於預期的225,000，暗示未來就業數據可能疲軟。生產者物價指數（PPI）持穩在2.7%的年增率，而核心PPI則放緩至2.6%，低於預期的2.7%，進一步支持政策寬鬆。

消費者支出動能也在降溫。9月零售銷售月增僅0.2%，低於8月的0.6%；而11月會議委員會消費者信心指數下滑6.8點，至88.7，反映家庭情緒惡化。

技術面分析顯示AUD/USD可能目標0.6630

目前約在0.6530的水平，AUD/USD突破了九日指數移動平均線，顯示短期動能正在增強。匯價正處於矩形交易區間內，上方阻力在0.6630附近，成為下一個技術目標。

以目前匯率來看，97美元約可兌換149澳幣，與歷史平均水平相比存在顯著差異。支撐位在0.6500和九日EMA的0.6495。一旦跌破這個匯合區，可能會加速向矩形區下緣的0.6420以及8月底創下的五個月低點0.6414下行。

市場布局偏向持續看好澳幣動能

澳洲儲備銀行在11月政策會議紀要中表示，董事會成員維持「平衡」展望，並可能在數據表現優於預期時延長維持利率不變的時間。助理行長莎拉·漢特（Sarah Hunter）提醒，持續高於趨勢的增長可能會推升通脹壓力，但她強調每月的通脹數據需要在適當背景下解讀，而非反應性政策轉變。

澳洲與美國政策路徑的分歧——澳洲持續維持立場，而美國則考慮放鬆——為澳幣提供了結構性支撐。只要聯準會的降息預期持續升高，且國內經濟數據支持維持立場，AUD/USD似乎有望進一步向0.6630的技術水平甚至更高邁進。