金收益確定賣出動搖…美國經濟指標「等待公布」階段

投資者觀望心態佔優勢，金價下跌0.65%，逼近4210美元關口 - ADP·ISM服務業指標公布在即，持倉縮減趨勢明顯 - 聯準會12月降息預期飆升至89%…下方安全網作用顯著

週三亞洲市場開盤初期，國際金價(XAU/USD)因短期漲幅的獲利了結賣壓而進入調整行情。在上週連續大幅上漲後，交易者紛紛清理持倉，市場參與者在重要經濟數據公布前展現出謹慎態度。

當日金價較前一交易日收盤下跌約0.65%，在4210美元左右震盪。近期快速上漲的追漲平倉單在上方形成阻力，並且在本週即將公布美國ADP私營就業數據和ISM服務業採購經理人指數(PMI)等核心指標之際，市場出現縮減持倉的趨勢。

市場人士普遍偏向觀望而非激烈買賣。減少投注規模、等待後續方向確認的投資者逐漸增加。然而，市場專家認為這種價格調整並非單純的趨勢反轉，而是“技術性正常調整”。

聯準會降息預期穩固底部支撐

隨著12月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議臨近，市場對於降息的預期日益強烈。根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch系統，金利期貨市場評估聯準會在12月9~10日會議上將基準利率下調25個基點(0.25%)的概率約為89%。這一預期較一週前的71%迅速上升。

降息會提升無息資產——黃金的相對吸引力。因此，投資者對於降息的預期在當前調整行情中仍被視為金價的下方安全網。Janner Metals(Zaner Metals)的首席貴金屬策略師彼得·格蘭特表示：“目前的價格調整主要是短期獲利了結，市場對於降息的基本預期仍然堅挺，金價大幅下跌的可能性較低。”

地緣政治緊張局勢，雙刃劍的潛在作用

全球政治風險仍是金市的重要變數。據悉，美國特使史蒂夫·威特科夫本週將與俄羅斯總統普京討論烏克蘭停戰談判，談判進展將大幅影響避險資產需求。

若談判過程中緊張升溫，可能會再度推升金價買盤。反之，若和平氛圍形成，風險偏好(Risk-on)情緒升溫，則可能對金價形成下行壓力。

未來展望：短期調整中尋找方向

展望未來，金市將在消化短期獲利了結賣壓的同時，根據美國就業與服務業數據以及烏克蘭談判進展，反覆震盪尋找趨勢。由於有聯準會降息預期的結構性支撐，預計金價的急劇下跌空間有限。