下週展望：科技財報與經濟數據重塑市場走向，利率上升憂慮升溫

亞洲股市本週開局便顯示出明顯的猶豫，投資者正為一連串企業財報公告以及美國經濟數據的延遲做準備。市場懸而未決的關鍵問題是：人工智慧的動能能否在緊縮的貨幣條件下存續？

降息機率暴雷，重塑市場預期

12月美國降息的機率已大幅收縮——從七天前的超過60%降至週一交易時約40%。此轉變反映出市場逐漸認識到聯準會可能會比預期更長時間維持緊縮政策。國債市場也反映出這一情緒，10年期國債殖利率維持在4.156%左右，而日本債券殖利率則升至2008年以來的最高水準，對日圓形成壓力，日圓兌美元匯率接近154.54。

這一動態對新興市場及貨幣對具有特殊意義。日本經濟連續六個季度收縮，促使新任首相高市早苗考慮推出約17兆日圓的重大財政刺激方案——以目前匯率換算約$110 美元——顯示出與鷹派聯準會政策路徑日益分歧。

財報季來臨：英偉達成焦點

本週的焦點事件集中在科技財報，英偉達成為市場觀察的焦點之一。這家半導體巨頭自2022年11月ChatGPT推出以來，股價已上漲約1000%，今年以來漲幅超過40%，市值近期突破$5 兆美元大關。

除了英偉達，沃爾瑪、Target和家得寶等主要零售商也將公布季度財報，為經濟不確定性下的消費者狀況提供明確指標。市場分析師警告，若英偉達出現失望，可能引發整體人工智慧相關交易的波動。

全球股市走勢：訊號混雜

標普500期貨微幅上漲0.3%，而日本日經指數則收平，儘管板塊表現分歧劇烈。中國發布針對日本的旅遊警示後，旅遊和零售股大跌，伊勢丹三越和資生堂各約下跌10%。

澳洲股市則觸及四個月來的低點，BHP下跌0.7%，原因是英國法院裁定該公司與巴西一座水壩倒塌事件相關。

經濟日曆帶來明朗與挑戰

週四延遲公布的九月就業報告是本週最重要的數據發布。然而，私人部門調查顯示勞動市場可能放緩，可能使該數據對政策方向的影響不那麼決定性。更複雜的是，週內預計有19位聯準會官員發表講話，近期堅鷹的堅持——如堪薩斯城聯準會主席Jeffrey Schmid和達拉斯聯準會主席Lorie Logan的言論——暗示短期內降息的空間有限。

正如BNY Mellon策略師Bob Savage所言：「就業預期疲軟與持續的通膨共同造成市場信心的兩難局面，尤其是停滯性通膨討論重新浮現之際。」

商品與加密貨幣市場應對宏觀逆風

金價在週五下跌後穩定，目前交易在每盎司$4,084附近。布倫特原油期貨在亞洲早盤下跌1%，至$63.78，反映出需求憂慮與更廣泛的經濟不確定性。

比特幣遭遇自三月以來最嚴重的周跌幅，下跌逾10%，約為$94,717。此加密貨幣的疲弱反映出成長型資產的整體清算動態，也暗示風險相關交易的緊縮條件。

美元走勢：貨幣市場再度調整

美元保持溫和走強，讓歐元維持在約$1.1607附近，同時對其他主要貨幣對有所升值。若就業數據偏離預期，貨幣波動性可能進一步升高。

接下來： 市場參與者應密切關注週四晚上的就業報告，以及任何聯準會官員的評論。英偉達的財報指引將成為關鍵——要么驗證近期的估值，要么引發科技股的重新定價。