期貨賠錢的真相｜從入門到風控，掌握期貨交易的成敗之鑰

為什麼那麼多人在期貨賠錢？先搞懂期貨是什麼

期貨看似簡單——買進預期上漲，賣出預期下跌——但實際操作卻是另一回事。許多初學者踏入期貨市場就虧損，問題往往不在於方向判斷，而在於對槓桿風險的認知不足。

期貨是一種合約交易，買賣雙方在交易所掛價，一方買一方賣達成交易。最關鍵的特性是：合約有固定到期時間，到期時會被強制平倉結算。和現貨買賣不同，期貨交易採用保證金制度，意味著你只需投入合約價值的一小部分就能參與，這就是所謂的槓桿效應。

在台灣市場，交易最活躍的是台灣大盤指數期貨，也就是以台股加權指數為標的的合約。國際上則有原油、黃金、美股指數等豐富的交易品種。

期貨合約裡藏著什麼祕密？

每份期貨合約都由交易所明確規範，包含以下要素：

• 標的資產代碼 — 決定你交易的是什麼
• 合約規格 — 一份合約代表多少單位的標的資產
• 價格刻度 — 最小波動單位是多少
• 交易時間 — 何時可以進場出場
• 到期交割日期 — 何時必須結清頭寸
• 結算方式 — 實物交割還是現金結算

舉例來說，台灣大型台指期貨的原始保證金需要約30萬元新台幣，而小型台指期貨則約7.6萬元。這些數字直接關係到你的進場成本和風險承受力。

期貨賠錢的元凶：槓桿是把雙面刀

許多人進場期貨市場前，都低估了槓桿的威力。槓桿能放大獲利，也會等比例放大虧損。當行情走勢與你的預判相反時，不僅本金會快速縮水，甚至可能面臨追加保證金或爆倉的局面。

股票投資最多虧光本金，但期貨卻不同。因為你只繳納保證金，而合約價值是槓桿放大後的倍數，極端波動情況下，你的虧損甚至可能超過初始投入，導致倒欠券商。這就是為什麼期貨風險等級遠高於股票。

期貨賠錢的常見原因包括：

1. 沒有制定交易系統 — 盲目進場，見風轉舵
2. 槓桿倍數過高 — 用超過自己承受力的槓桿賭行情
3. 缺乏停損紀律 — 期待虧損會自動反轉，結果越虧越深
4. 過度交易 — 高頻進出，手續費和滑點侵蝕利潤
5. 忽視市場波動 — 對突發事件造成的極端行情毫無防備

如何避免期貨賠錢？建立完整的交易系統

第一步：認清自己的風險承受力

期貨交易有槓桿特性、有到期日、支持多空雙向，這些特點吸引了不少投資人。但在開戶前，你必須問自己：我是長期投資者還是短線交易者？我能承受多大的波動？

長期投資者通常不適合把期貨當主要工具，只應作為避險手段。短線交易者則需要具備快速應變和紀律執行的能力。

第二步：選擇適合的交易品種

期貨交易品種分為六大類：指數、匯率、利率、金屬、能源、農產品。

最受歡迎的包括：

• 指數期貨 — 標普500、納斯達克100、台灣加權指數
• 利率期貨 — 各國公債期貨
• 能源期貨 — 原油、天然氣、汽油
• 貴金屬期貨 — 黃金、白銀、銅
• 農產品期貨 — 小麥、玉米、大豆、棉花

選擇標準很簡單：優先交易流動性強的合約。遠期合約流動性差，容易出現大幅點差，這會直接增加你的交易成本和實現價格的難度。

第三步：透過模擬交易驗證策略

在真實資金進場前，務必在模擬平台充分練習。用虛擬資金測試你的交易邏輯能否在市場獲利，同時熟悉交易界面和下單流程。這個環節絕對不能省，因為它能讓你在無風險的環境下發現自己的弱點。

第四步：入金前確定保證金和倉位規模

根據你選定的合約，了解保證金要求。然後決定：入金多少，每次交易投入多少？

新手建議從迷你合約開始，用小倉位習慣波動。例如小型台指期貨的保證金更低，波動幅度也小，適合積累經驗。

第五步：掌握看盤、識別交易信號

期貨交易者通常透過基本面、經濟趨勢或技術分析來預判價格走勢。如果交易的是股票期貨，研究邏輯和股票投資類似，但要記住：期貨有到期日，建議在技術面即將發動前進場，此時行情方向更容易掌握。

做多與做空：期貨的雙向操作

做多（買進做漲）

預期資產價格上漲，就先買進合約。例如看好油價上升，可以買進原油期貨合約。若油價確實上漲，合約價值跟著增加，賣出後就能獲利。同理，看好美股反彈，可以買進標普500期貨。

做空（賣出做跌）

預期資產價格下跌，就先賣出合約。例如判斷石油價格即將暴跌，賣出原油期貨。若油價如預期下行，你的空頭頭寸價值增加，平倉時就能獲利。

這正是期貨相比股票的優勢 — 股票做空需要借券、支付借券費用，而期貨做空和做多一樣簡單。但代價是合約會到期，你必須在到期前平倉或轉倉。

停損停盈：期貨賠錢者最常忽視的關鍵

無論做多或做空，設定停損和止盈是活著離開期貨市場的必要條件。

新手建議設定相對短的停損線和較小的倉位。隨著經驗累積，再根據市場條件逐漸調整。重點是：必須嚴格執行。很多期貨交易者就是在「再等等」的心理中，從小虧變成大虧，最後爆倉。

建議在下單時就同步設置停損和止盈單據，而不是被動等待。這樣可以避免情緒主導決策。

期貨交易的真實面貌：利弊並存

期貨的優勢

✓ 槓桿放大資金效率 — 用相對少的資金控制大合約價值

✓ 多空雙向靈活 — 不需像股票一樣借券做空，只要掌握方向就能獲利

✓ 對沖風險 — 可用期貨空頭對沖股票多頭，在市場波動時保護本金

✓ 流動性高 — 國際期貨市場交易頻繁，出入場相對容易

✓ 手續費低 — 相比股票交易，期貨手續費更便宜

期貨的風險和限制

✗ 槓桿是雙面刀 — 利潤和虧損都會被放大，虧損可能超過本金

✗ 無限責任風險 — 極端波動下可能倒欠券商，不只是損失本金

✗ 需要高專業性 — 相比股票投資，期貨對知識和紀律要求更高

✗ 合約到期限制 — 必須在交割日期前平倉或轉倉，缺乏靈活性

✗ 高頻交易風險 — 保證金制度容易導致過度交易，增加虧損風險

期貨賠錢後的翻身之道

最有效的方法是：制定一套完整可執行的交易系統，然後嚴格遵守。

系統要包含：

• 進場信號和出場信號的具體條件
• 固定的槓桿倍數和倉位大小
• 明確的停損和止盈點位
• 風險管理規則（單筆風險不超過帳戶的某個百分比）

沒有規矩就沒有盈利。許多期貨賠錢者的共同點是交易隨意，沒有系統。一旦建立起紀律，再配合足夠的市場經驗，才能在期貨市場中長期生存。

差價合約（CFD）：期貨的平民化替代品

如果期貨的保證金要求和規格限制讓你卻步，可以考慮差價合約（CFD）。

CFD是買賣雙方追蹤現貨價格訂立的合約，透過買進和賣出的價差來結算損益。和期貨相比有三大優勢：

◆ 品種更豐富 — 期貨品種受限，CFD平台通常提供400種以上的交易標的，包括股票、外匯、加密貨幣、原物料等

◆ 更靈活 — 沒有到期交割日期的壓力，槓桿倍數可自由調節（通常1-200倍），合約數量也有彈性（如0.01手-30手選擇），不受固定規格限制

◆ 進入成本低 — 槓桿比例更自由，初始保證金要求更低，降低了參與門檻

如何操作CFD避免期貨賠錢的陷阱？

控制槓桿倍數 — 不同標的波動特性不同。低波動的貨幣匯率可以用較高槓桿，但高波動的股票或大宗原物料就要用較低槓桿。

制定交易計畫 — 交易前設計好進出邏輯、停損停利機制，讓自己在可控風險下創造收益。CFD雖然沒有到期日，但槓桿風險依然存在，紀律執行同樣重要。

期貨賠錢的最後真相

期貨市場是一個零和遊戲。你的獲利來自他人的虧損，反之亦然。在這個市場中活下來的關鍵，不是預測對行情，而是管理風險和執行紀律。

那些期貨賠錢的人通常有共同特點：高估自己對市場的判斷力，低估槓桿的威力，缺乏停損的勇氣。反觀長期贏家，他們把大部分精力投在風險控制上，而不是追求超額收益。

要想在期貨市場賺到錢，先要學會不虧錢。從小倉位開始，用完整的交易系統規範自己，才是通往穩定獲利的必經之路。