## 美國CPI超預期推升降息預期，澳元乘勢上揚

美國經濟數據疲軟引發市場對美聯儲12月降息的廣泛押注。根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲將在12月會議上下調基準隔夜借貸利率25個基點的概率已超過84%，相比一週前的50%出現大幅上升。這一轉變源於近期一系列美國經濟數據的疲軟表現。

美國生產者物價指數（PPI）在9月份同比維持在2.7%，符合市場預期，但核心PPI從2.9%下滑至2.6%，低於預期的2.7%。同期美國零售銷售環比僅上漲0.2%，遠低於8月份的0.6%增幅，反映消費者支出態度趨於謹慎。會議委員會最新數據顯示，11月消費者信心指數從10月的95.5下降至88.7，月度下滑幅度達6.8點，創下近期新低。

美聯儲官員態度也有所鬆動。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週一向媒體表示，當前主要關切在於勞動力市場疲軟，並認為在就業數據低迷的背景下，通脹"已非首要問題"。紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯隨後發表評論稱，政策制定者仍可能在"近期"內調整利率，進一步推高市場對12月決議的期待。

## 澳元在CPI數據發佈後維持上升態勢

與美國經濟數據的低迷形成對比，澳大利亞10月消費者物價指數（CPI）同比上漲3.8%，高於市場預期的3.6%，並較前月的3.5%進一步加速。這份出人意料的強勁數據在週三公佈後，澳元兌美元延續上升勢頭，錄得連續第四個交易日上漲，當前交易水位約在0.6480。

強於預期的CPI數據為澳大利亞儲備銀行（RBA）的政策立場增添了支撐。市場普遍預計RBA將在12月維持官方現金利率於3.6%不變。ASX 30天銀行間現金利率期貨顯示，2025年12月合約交易於96.41，暗示降息至3.35%的概率僅為6%，反映市場對RBA保持鷹派態度的預期。

RBA11月貨幣政策會議紀要顯示，董事會成員釋放了更為平衡的政策信號，暗示如果即將發佈的數據表現強勢，央行可能會延長維持利率不變的時間。RBA助理行長莎拉·亨特指出，"超趨勢增長可能加劇通脹壓力"，央行不會對單月數據反應過度，而是持續密切評估勞動力市場供應能力及政策傳導效果。

澳大利亞11月經濟活動亦顯示韌性。S&P全球製造業採購經理人指數（PMI）初值升至51.6，較前月的49.7明顯上升；服務業PMI從52.5升至52.7；綜合PMI從52.1升至52.6，多項指標均呈現改善。

## AUD/USD技術面：0.6500心理關口成焦點

從技術面看，AUD/USD貨幣對在週三交易於0.6480附近，日線圖顯示其在矩形盤整區間內小幅波動，呈現中性偏向格局。該對價目前處於九日指數移動平均線（EMA）下方，短期動能仍顯不足。

下方支撐位於0.6420的矩形下邊界附近，進一步支撐則為8月21日錄得的五個月低點0.6414。上方而言，貨幣對若能有效突破九日EMA的0.6479水位，有望進一步測試0.6500的心理整數關口。若動能持續，0.6630的矩形上邊界將成為更遠期的目標位。

## 美元指數承壓，澳元相對走強

美元指數（DXY）衡量美元相對六種主要貨幣的價值，當前交易約為99.80，在前一交易日小幅下跌後趨於穩定。降息預期上升對美元造成持續壓力，與澳元的相對強勢形成鮮明對照。

澳元對主要貨幣普遍走強，最新數據顯示澳元對日元升幅最為突出，對歐元、英鎊等貨幣亦呈現正向表現，反映市場對澳大利亞經濟基本面和利率政策的相對樂觀態度。