俄烏和平曙光乍現，歐元有望衝擊1.2關口

**地缘政治轉機推動匯率重估**

俄烏衝突即將落幕的預期正在改寫外匯市場格局。本週美烏代表團在日內瓦會談中將原有計劃大幅簡化，烏總統澤連斯基準備與川普會晤推進和平談判，這一系列進展激發了市場對衝突終結的樂觀情緒。受此驅動，歐元/美元本週三（11月26日）攀升至1.1596，距離1.1600整數位置近在咫尺，創下自11月中旬以來的最高水平。

**美元承壓，歐元受益**

美元指數跌至99.65，首次跌破100整數關口。這一走勢源於市場對聯準會12月降息的強烈預期——投資者普遍押注美聯儲將在下月決議中下調25個基點。在美元指數的權重構成中，歐元占據近六成的比重，美元走弱直接轉化為歐元的上升動能。

作為歐元區的主要成員國，法國使用歐元作為法定貨幣，其經濟動向與整個歐元區緊密相連。當歐洲前景改善時，以歐元計價的資產往往獲得資金青睞。

**央行政策分化擴大歐美利差**

歐洲央行與美聯儲的貨幣政策走向存在明顯分歧。市場研判歐央行的降息週期已接近尾聲，將於12月中旬召開會議發佈新一輪經濟預測。若通脹數據繼續低於目標，歐洲央行可能暫停進一步降息，這將穩定歐元。相比之下，美聯儲降息週期才剛剛開啟，市場預計明年將出現大幅降息。川普團隊有望在聖誕節前公佈新任聯準會主席人選，哈塞特呼聲最高。一旦新領導班子上台，市場廣泛預期明年美聯儲將進行多輪降息。

10年期美國債券殖利率已回落至4%附近，反映出市場對美聯儲明年降息幅度的樂觀預期。

**衝突結束將重塑歐洲經濟**

持續三年多的俄烏戰爭若能告一段落，其經濟影響不可小覷。俄羅斯石油出口恢復將壓低全球油價，對歐洲尤其重要——低油價將直接改善歐洲的通脹預期和經濟增長前景。能源成本下降意味著家庭和企業購買力提升，促進消費和投資。業內預測，衝突終結或將促使歐元/美元突破1.2整數關口。

**技術面蓄勢待發**

日線圖顯示歐元/美元在1.1500水準獲得良好支撐，已保持企穩超一月。MACD指標出現金叉信號，暗示自9月中旬以來的調整階段可能告終。若後續突破1.1630並站穩，預計將進一步反彈試探1.1800，最終衝擊1.2整數大關。當前位置已接近重要突破位置，投資者應密切關注下週談判進展與美聯儲官員講話。