XAU/USD 在美元走強的阻力下，受到鷹派聯邦儲備局降息信號影響，跌破 $4,200

黃金面臨賣壓

貴金屬市場在週二亞洲早盤出現下行動能，XAU/USD跌至約4,195美元水準。此跌勢反映出市場對聯邦儲備局政策立場的日益擔憂，尤其是儘管預期將進行降息，但聯準會可能採取的語調。

市場對12月FOMC決策的預期

投資者目前預計聯邦公開市場委員會在12月會議中降息25個基點的概率高達90%，較上月CME FedWatch數據顯示的66%有顯著提升。這一信心的提升源於經濟指標的降溫，轉變了市場情緒。然而，對黃金投資者來說，挑戰不在於是否會降息，而在於聯準會如何塑造其未來的貨幣展望。

鷹派降息的兩難局面

市場討論中出現一個關鍵區分，即「鷹派降息」——即央行在降息的同時，暗示未來將採取更緊縮的立場。根據Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant的說法，「市場正密切關注聯準會的溝通內容和經濟預測摘要，以尋找方向線索。」若此類情況成真，美元的走強將直接壓制以美元計價的商品，抵消降息通常對非產息資產如黃金的支撐作用。

就業數據作為短期催化劑

即將公布的週二ADP就業變動四週平均數和JOLTS職缺數據，代表著關鍵的短期數據點。市場參與者認識到，若就業數據低於預期，可能會加強鴿派降息預期，並通過降低利率機會成本來支撐XAU/USD。

地緣政治背景增添避險需求

除了貨幣政策外，美國與烏克蘭領導層之間的緊張局勢再度升溫——有報導指出在和平談判方面存在外交摩擦——為地緣政治不確定性提供了潛在支撐，傳統上有助於避險資產的需求。這一動態對美元走強形成對沖，進而影響貴金屬的估值。