#ALEO 美债利息支出破万亿美元，稳定币或成美国债务压力下关键变量美国财政正面临前所未有的压力。2025財年，美國聯邦政府國債利息支出首次突破1萬億美元，規模不僅超過國防開支，也高於醫療保險支出，創下歷史紀錄。這一變化引發市場對美國財政可持續性的廣泛討論，同時也讓穩定幣在宏觀金融體系中的角色受到高度關注。數據顯示，2020財年美國淨利息支出僅為3450億美元，而到2025年已接近9700億美元；若將全部公共債務利息計算在內，總額正式跨越1萬億美元。美國國會預算辦公室預計，未來十年累計利息支出將高達13.8萬億美元，幾乎是過去二十年的兩倍。部分機構甚至警告，在更悲觀情境下，到2035年年度利息支出可能升至2.2萬億美元。問題的核心在於債務與經濟規模的失衡。當前美國聯邦債務已相當於GDP的100%，預計將在未來十年繼續攀升。這種結構具有明顯的“自我強化”特徵：政府需要通過新增借款來支付既有債務利息，一旦市場信心下降、利率上行，債務負擔將進一步加重，形成潛在的債務螺旋。這一前景在社交媒體上引發激烈反應，“魏瑪式通脹”“買黃金”等關鍵詞頻繁出現，反映出市場對法幣體系穩定性的擔憂。短期內，大量國債發行吸收了市場流動性，在無風險利率接近5%的背景下，股票和加密資產均面臨估值壓力。但在長期視角下，穩定幣逐漸顯現出戰略意義。2025年通過的《GENIUS法案》要求穩定幣發行方持有100%的美元或短期美債儲備，等同於將其變為美國國債的結構性買家。渣打銀行預計，未來四年穩定幣發行方或將吸納約1.6萬億美元美債，成為全球債務格局中的重要力量。在償債時代逐步展開的背景下，美國對穩定幣的監管與接納，已不只是金融創新問題，而是財政體系自我調節的一部分。隨著傳統體系承壓，加密資產與穩定幣或將在全球資金流動中扮演更關鍵的角色。