XAU/USD 在聯準會降息與地緣政治緊張局勢下突破 4,235 美元

黃金動能積聚，央行提供預期支援

貴金屬價格在週四亞洲早盤攀升至約$4,235，延續在聯邦儲備局（Fed）廣泛預期的降息後的漲勢。央行將借款成本下調25個基點，將聯邦基金利率降至3.50%至3.75%的區間——為2022年中以來的最低水平，為非收益資產提供了順風。

了解聯準會的最新動作

此次降息標誌著今年的第三次連續降息，聯準會主席鮑爾暗示未來將採取更謹慎的態度。在會後記者會上，鮑爾強調，官員們需要更多時間來評估今年三次降息的累積效果將如何影響經濟增長和就業。央行的前瞻指引顯示，預計在2026年前只會再進行一次降息，表明政策制定者認為寬鬆周期接近尾聲。

根據CME FedWatch工具，市場目前大約有78%的機率認為聯準會在1月會議上維持利率不變，較公告前70%的預期有所上升。這一轉變反映出對短期內進一步貨幣寬鬆的預期正在減弱。

為何降息支持黃金估值

降低利率減少了持有金條的持有成本，因為金條不產生收益。當實際利率下降時，非收益貴金屬相較於固定收益證券的吸引力增加。這一動態在寬鬆周期中歷史上一直支撐著黃金價格。

地緣政治背景增加複雜性

同時，烏克蘭局勢升溫，持續影響避險需求。特朗普總統向烏克蘭領導層傳達，提出的和平方案必須在年底前敲定，這加劇了談判。同時，烏克蘭領導層據報正在完善反提案條款，以呈交給美國官員。

這類地緣政治發展通常在短期內提振對黃金等傳統避險資產的需求，但任何和平談判的突破都可能逆轉這些動態，因為它會降低貴金屬估值中嵌入的不確定性溢價。

數據觀察與市場影響

交易者應密切關注週四美國每周首次申請失業救濟人數，該數據可能影響聯準會的利率預期及隨後的貴金屬倉位。勞動市場的進一步疲軟可能加強持續寬鬆貨幣政策的理由，並在未來幾個交易日為XAU/USD提供額外支撐。