從基礎設施到機遇：為何Credo Technology的最新數據在AI領域引人注目

半導體與連接性領域持續為投資者帶來驚喜，Credo Technology Group (NASDAQ: CRDO) 剛剛又交出了一份答卷。在股價在過去一年漲幅超過180%之後，這家總部位於聖荷西的公司公布的第二季度業績引發市場熱議——而且原因充分。

數據講述一個引人入勝的故事

當你拆解 Credo 2026財年第二季度的表現 (截至2025年11月1日)，那股動能變得難以忽視。營收達到 $268 百萬美元——同比激增272%，較上一季度環比增長20.2%。但真正吸引投資者注意的是：公司淨利潤為86.2百萬美元，毛利率為67.5%，這對於一個在AI基礎設施熱潮中航行的硬體公司來說，是一個異常健康的數字。

每股盈餘（EPS）為0.44美元，而資產負債表持有現金8.136億美元。管理層也毫不保留地給出前瞻指引，預計第三季度營收在3.35億至3.45億美元之間——較去年同期可能激增151%，毛利率預計在63.8%至65.8%之間。

CEO Bill Brennan 捕捉了這一時刻：“這是 Credo 歷史上最強的季度業績，反映出全球最大AI訓練與推理集群的持續建設。”

Credo在AI競賽中的獨特之處

儘管大多數投資者專注於頭條的AI晶片製造商——Nvidia、Advanced Micro Devices、Broadcom、台灣半導體——但他們往往忽略了那些不那麼吸引眼球但又至關重要的基礎設施層，像 Credo 這樣的公司就在其中。

該公司專注於為數據中心、5G網絡和AI計算環境設計的高性能連接解決方案。他們的技術優勢來自幾款產品，這些產品的性能遠超其重量：

Active Electrical Cables (AECs) 代表著傳統銅纜的飛躍。通過將信號處理器直接集成到線纜中，這些電纜能更快、更高效地在GPU和CPU集群之間傳輸數據——這正是大規模AI訓練操作所需。

OmniConnect 架構 解決了AI最大的一個難題：記憶體瓶頸。通過提升推理的擴展性，它消除了限制AI工作負載性能的關鍵約束。

ZeroFlap 光收發器 完善了產品組合，提供網絡穩定性和效率提升，並在整個數據中心生態系統中產生連鎖效益。

市場推動力持續增長

行業研究公司預計未來有巨大成長空間。Grand View Research 預測AI市場將從今天的 $279 十億美元$652 爆炸性增長至2033年的3.5兆美元，而數據中心基礎設施則從3476億美元擴展到 $230 十億美元(（數據未提供，應為預測數字）。這些都不是微增的成長率——而是徹底改變計算基礎設施建設與擴展方式的轉型。

Credo正好處於這一成長的路徑上。隨著企業和雲端服務提供商構建越來越龐大的AI集群，連接層變得難以忽視。每個GPU集群都需要電纜和收發器，每個數據中心都需要高效的交換基礎設施。這就是傳統上帶來超額回報的“鋤頭和鐵鍬”經濟。

估值問題

像大多數經歷此類動能的股票一樣，Credo的估值已大幅擴張。目前的市盈率為276倍，預測未來每股盈餘的市盈率為90倍。這確實偏高——但還沒有達到Palantir Technologies等公司曾經被投資者容忍的更高倍數。

作為比較，Vertiv Holdings在數據中心基礎設施領域的直接競爭對手，估值較為適中，儘管營收規模較小，成長速度較慢。

這樣的估值合理嗎？最終取決於個人風險承受能力以及對AI持續主導資本配置的信念。華爾街似乎毫不畏懼：MarketWatch的分析師普遍維持買入評級，目標價中位數為 )$165 ，較目前價格有21%的上行空間$240 。Mizuho和美國銀行（Bank of America）近期也調高了目標價——BofA甚至從調升至，在財報大爆發後。

更大的格局

Credo的崛起展現了一個在科技投資中的重要原則：最具變革性的市場轉變，往往會產生次級受益者，這些公司比頭牌公司更快升值。雖然Nvidia和AMD成為焦點，但那些支撐這些晶片運作的基礎設施公司也值得認真關注。

對於追蹤AI發展、超越晶片製造商的投資者來說，Credo值得密切留意。其營收爆炸性增長、毛利率擴大，以及一個仍處於萌芽階段的市場機會，共同構成了一個具有吸引力的長期投資背景——前提是公司能夠執行其雄心勃勃的指引。