市場綜述：聯準會第三次降息反映經濟動能轉變，但華爾街仍保持謹慎

股市今日呈現混合信號，原因是中央銀行宣布了最新的貨幣政策決策。道瓊斯工業平均指數漲幅 +0.67%，標普500指數微幅上漲 +0.34%。科技股為重的納斯達克100則面臨阻力，收盤微跌 -0.01%。這種分歧反映出投資者在消化聯邦儲備局的政策立場及其對2026年的影響時，內在的緊張情緒。

政策決策：前路分歧

在一場有爭議的投票中，聯邦儲備局批准了今年第三次25個基點的降息，將基準利率調整至3.5%至3.75%的區間。此決策引發分歧，鷹派成員反對任何降息，而鴿派成員則主張更激進的50個基點降幅。展望未來，官員們表示預計2026年只會再進行一次降息——這一預測凸顯出儘管通脹仍高於2%的目標，但持續保持謹慎。

其理由集中在勞動市場逐漸轉弱，政策制定者將此與頑固的價格壓力相衡量。這種微妙的平衡暗示聯準會的降息周期可能接近尾聲，重新塑造未來一年的貨幣寬鬆預期。

經濟數據呈現更細膩的畫面

今日市場的支撐部分來自於工資壓力緩和的跡象。美國第三季就業成本指數較上季上升 +0.8%，低於預期的 +0.9%。這一鴿派的發展提供了短暫的緩解，但通脹擔憂仍然存在。

房市展現出意外的活力。美國MBA抵押貸款申請數在12月5日當週激增 +4.8%，但組成部分顯示出混合信號。購房抵押申請下降 -2.4%，顯示房市活動降溫，而再融資申請則激增 +14.3%，借款人鎖定較低利率。30年固定房貸利率上升1個基點至6.33%，顯示抵押貸款市場已開始反映聯準會的政策展望。

預計週四公布的初請失業救濟金人數將較上週增加約 +29,000，達到220,000，可能暗示勞動市場的閒置資源增加。

企業盈利仍是亮點

標普500的財報季已進入最後階段，已有495家企業公布了業績。根據彭博情報，83%的公司超出預期，預示第三季盈利有望創下自2021年以來最強的季節。第三季盈利增長 +14.6%，遠超預期的 +7.2%，這種韌性為股市提供了基本支撐，儘管政策不確定性仍存。

國債市場與全球利率動態

10年期美國國債今日上漲 +2個點，收益率下降2.2個基點至4.166%。該基準合約從三個月低點反彈，受益於三股支撐力量：就業成本數據較預期更為溫和(對聯準會政策偏鴿)、原油價格暴跌至兩週低點後的空頭回補(降低通脹預期)，以及在今日下午FOMC公告前的持倉平衡。

起初，國債投資者擔心分裂的FOMC可能暗示降息暫停時間延長，對債券形成阻力。這一壓力受到歐洲央行官員鷹派言論的加劇，推動德國10年期國債收益率升至8.75個月高點的2.895%，上升 +1.2個基點。

ECB主席拉加德表示，下週的政策會議可能會上調經濟增長預測，顯示對歐元區前景的樂觀情緒日益增強。同時，ECB理事會成員西姆庫斯表示，通脹接近中期2%的目標，暗示12月或之後沒有緊迫的利率調整需求。掉期目前預計12月18日的ECB會議不會有降息。

歐洲政府債券收益率普遍上升。英國10年期國債收益率達到2.5週高點的4.554%，上升 +1.3個基點至4.518%。

個股：贏家與輸家輪廓初現

今日領跌股

亞馬遜擴展當日送貨服務至超過2,300個城市，立即對移動配送競爭者構成壓力。Maplebear (CART)暴跌超過 -6%，而Uber Technologies (UBER)和DoorDash (DASH)則各跌超過 -4%，反映投資者對亞馬遜在易腐品領域競爭壓力的擔憂。

加密貨幣敏感股下跌，因比特幣 (BTC)回落近 -1%，約為$89,220。Marathon Holdings (MARA)下跌超過 -3%，Galaxy Digital Holdings (GLXY)和Riot Platforms (RIOT)則各下跌超過 -2%。MicroStrategy (MSTR)和Coinbase Global (COIN)也各下跌超過 -1%。

AeroVironment (AVAV)在將2026年調整後每股盈餘指引從$3.60-$3.70下調至$3.40-$3.55後，股價暴跌超過 -10%，低於市場普遍預期的$3.63。

GameStop (GME)在第三季營收較去年同期收縮 -4.6%至8.21億美元後，下跌超過 -6%。T. Rowe Price Group (TROW)因管理資產規模在11月較上月下降 -0.2%至1.79兆美元，也下跌超過 -3%。

Noble Corp Plc (NE)在摩根大通將其評級由增持下調至中性後，下跌超過 -3%。Biogen (BIIB)在匯豐銀行將其評級降至減持並設定目標價$143後，下跌超過 -1%。

今日領漲股

Photronics (PLAB)大漲超過 +42%，在公布第四季調整後每股盈餘$0.60，遠超預期的$0.45，並預計第一季調整後每股盈餘在$0.51-$0.59之間，超出預期的$0.46。

GE Vernova (GEV)帶動標普500漲幅超過 +9%，主要受益於擴大的$10 十億股回購計畫和翻倍的季度股息至$0.50。

EchoStar (SATS)在摩根士丹利將其評級由平衡升至增持並設定目標價後，上漲超過 +5%。Middleby Corp. $110 MIDD(在Jeffries將其評級由持有升至買入並設定目標後，也上漲超過 +5%。Chewy )CHWY$175 在公布第三季淨銷售額達到31.2億美元，超出預期的31億美元後，上漲超過 +2%。百事可樂 (PEP)在摩根大通將其評級由中性升至增持並設定目標價後，也上漲超過 +2%。Waters Corp. (WAT)在Wolfe Research將其評級由同行表現升至跑贏後，股價上漲超過 +1%。

全球市場面臨阻力

海外股市今日回落，歐洲和亞洲市場吸收了政策的影響。歐元STOXX 50指數下跌 -0.21%，中國上海綜合指數收盤下跌 -0.23%。日本日經225指數則收盤下跌 -0.10%，回吐了3.5週高點的漲幅。

展望未來

隨著第三季財報季接近尾聲，政策明朗度提升，市場現正面臨對2026年前的增長與估值走向的關鍵重新評估。聯準會暗示明年只會再降一次息，顯示貨幣支持正逐步退出，可能轉移投資者的焦點至盈利質量與經濟韌性。