Alphabet的Space Play將於2026年起飛——這就是為什麼月球不是極限

沒有人在談論的隱藏萬億美元賭注

大多數投資者都知道 Alphabet 透過 Google 的搜尋霸主地位——在全球搜尋市場約佔 90%。但在表面之下，藏有一系列可能徹底改變公司價值的資產。其中，一項投資有望在 2026 年「登上月球」：其於 2015 年持有的 $900 百萬股 SpaceX 股權。

根據 SpaceX 最近的 $800 十億美元估值，這筆持股目前估值超過 100 億美元，代表一個等待實現的意外之財。當 SpaceX 在 2026 年底進行首次公開募股（IPO）時，Alphabet 約 7% 的持股可能帶來遠超大多數企業投資的超額回報。

為何 SpaceX 的 IPO 會是遊戲規則的改變者

Elon Musk 公開設定 SpaceX 公開上市的估值目標為 1.5 兆美元——這個數字將使 Alphabet 的持股價值超過 $100 十億美元。換句話說，這筆投資可能佔 Alphabet 目前市值的 10-15%，而這一切都源自十多年前的決定，當時 SpaceX 的估值僅為 $12 十億美元。

時機點也很合理。僅在 2025 年，SpaceX 就成為了一台火箭發射機，發射超過 100 架火箭，其中超過 70 架用於 Starlink 衛星。這個星座目前提供蓬勃發展的高速網路服務，擁有超過 800 萬用戶，覆蓋 150 個市場，並與約兩打航空公司合作。該公司也已成為美國政府太空任務的不可或缺的一部分，同時獲得商業發射合約。

超越 Starlink：下一個成長前沿

SpaceX 的雄心遠不止衛星網路。該公司積極探索由太陽能供電、配備免費太空冷卻系統的軌道數據中心。這個概念雖然大膽，但已引起科技巨頭的嚴肅興趣，包括 Alphabet 本身。

事實上，Alphabet 正通過 Project Suncatcher 投資於此願景，該計畫與衛星影像提供商 Planet Labs (合作，Alphabet 持有 10% 股權)。該計畫將於 2027 年發射兩顆原型衛星，以測試軌道數據中心的可行性並評估硬體在太空環境中的表現。

此外，Alphabet 也投資於 AST SpaceMobile，該公司開發技術，使衛星網路能與標準智慧型手機連接——這是另一個可能解鎖新收入來源的前沿。

Alphabet 其他投資組合依然強勁

雖然 SpaceX 代表最具爆炸性的機會，Alphabet 的其他業務仍在持續交付成果。Google Cloud 仍是增長最快的部門，受到企業對 AI 基礎設施的需求推動。公司自訂的 Tensor Processing Units (TPUs) 提供顯著的成本優勢，而其 Gemini 大型語言模型則為客戶建立 AI 應用提供強大基礎。

Alphabet 的 robotaxi 部門 Waymo，已達到 45 萬+ 每週付費乘車次數，並迅速擴展到東京和倫敦，超越美國市場。公司在量子計算方面的努力，尤其是 Willow 晶片的錯誤更正突破，讓 Alphabet 在未來數十年可能徹底改變計算領域的技術中占據領先地位。

YouTube 仍是全球最主要的影片平台，帶來豐厚的廣告收入。Google 地圖、Gmail 和 Google Workspace 也保持市場領導地位，而 AdSense 持續在整個網路上變現內容。

估值故事

以 2026 年分析師預估的未來市盈率 27 倍進行交易，Alphabet 對於擁有如此巨大上行潛力的公司來說，估值相當合理。僅 SpaceX 的 IPO 就可能成為一個重要的催化劑，但投資案例遠不止於此。從 AI 領導地位 (完整技術堆，包括 Tensor Processing Units 和 Gemini)、自動駕駛車、量子計算，到太空資產，Alphabet 在多個變革性技術領域都佔有一席之地。

總結

Alphabet 的 SpaceX 持股代表了那種非對稱的機會，定義了世代財富的創造。儘管大多數投資者專注於 Google 搜尋或雲端運算的成長，但少有人能真正理解這家太空公司投資中鎖定的價值規模。當 SpaceX 在 2026 年上市時，預計 Alphabet 的這個隱藏資產將成為頭條新聞——甚至可能遠超目前的估值。