值得關注的金融科技優惠：兩隻股票下跌88%和90%

金融科技行業近年來面臨重大逆風。疫情後的市場動態削弱了早期對金融系統快速轉型的樂觀預期。然而，仍存在新興機會，尤其是在全球各國央行轉向降息之際。隨著科技持續進步以及數位平台交易量的擴大，選擇性機會可能會獎勵有耐心的投資者。

巴西支付處理商：深度折價股

StoneCo (NASDAQ: STNE) 作為一家專注於巴西的金融服務提供商，為中小企業處理支付業務，同時提供零售管理軟體解決方案。該公司2018年的首次公開募股引發了熱烈的反響，股價在2021年初攀升至94.09美元，得益於有利的成長環境以及強勁的支付和信貸表現。

疫情期間，巴西面臨嚴重挑戰。公司依賴不可靠的政府數據集進行信用評估，導致重大損失，並暫時停止了信貸業務。如今，股價接近11美元——較高峰時期下跌了88%。

然而，近期的表現顯示出穩定和機會。第二季度的總支付交易量同比增長25%，伴隨著較高的交易手續費。非GAAP調整後的淨利潤同比激增54%，顯示運營有所改善。

估值似乎具有吸引力：約為未來盈利的9.5倍，預計收入的不到1.5倍。公司在巴西的集中度帶來宏觀經濟波動，但也提供了上行空間。在巴西，非現金支付的普及和電子商務滲透率遠低於美國市場。成功捕捉這一轉型的公司，可能會為股東帶來豐厚回報。

對於風險承受能力較高的國際投資者來說，StoneCo代表著一個隨著巴西金融基礎建設現代化的長期潛在機會。

期待降息的貸款發放平台

Upstart Holdings (NASDAQ: UPST) 在2020年12月的IPO後取得了驚人的漲幅，帶來三位數的回報，但隨著利率上升摧毀其商業模式而崩盤。該公司利用專有的人工智慧來評估借款人的信用狀況，發放消費者貸款——管理層聲稱這種方法比傳統的FICO評分擴大了合格申請者的範圍，表現更佳。

作為一個以貸款為核心的企業，Upstart對利率變動非常敏感。近期聯邦儲備委員會的政策決策——包括50個基點的降息以及預期的進一步降息——為貸款需求提供了有利條件。公司已策略性擴展，現在在美國近一半的州提供房屋淨值信用額度，進入這一龐大的房屋淨值貸款市場。通過優化人力資源來降低成本，應能進一步提升盈利能力，隨著借貸需求的回升。

在最近的財報討論中，管理層強調，利率下降“對業務來說是毫無疑問的好事”，能改善借款意願和批准率。儘管近期季度動能停滯，但技術能力依然堅實。股價較歷史高點下跌超過90%，如果貸款方成功捕捉到復甦的需求，潛在的上行空間將十分可觀。

主要考量

這兩個機會都伴隨著重大下行風險與潛在復甦情景。StoneCo的地理集中度和Upstart的利率敏感性帶來較大的波動性。投資者在投入資金於深度折價的金融科技股票前，應仔細評估自身的風險承受能力，尤其是那些近期經歷運營挑戰或商業模式依賴宏觀經濟變數的公司。