別慌：為什麼巴菲特的近期退出不代表你應該放棄指數基金

伯克夏哈撒韋近期投資組合的轉變

沃倫·巴菲特在投資界具有重要影響力。當這位傳奇投資者透過伯克夏哈撒韋做出動作時，市場都會予以關注。最近，他清空了在**Vanguard S&P 500 ETF (VOO)和SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)**的全部持倉——這一決定引發了散戶投資者的廣泛擔憂，擔心這代表著對整體市場的信號。

然而，在你急於賣出自己的持股之前，值得了解一下巴菲特自己可能會建議你採取的做法。

專業投資與散戶投資的差距

這裡有一個常被忽視的關鍵見解：巴菲特的個人交易決策受到與一般投資者截然不同的限制。奧馬哈預言者可以投入大量資源來分析個別證券、掌握時機並執行複雜策略。而大多數人做不到。

事實上，巴菲特已明確承認這一現實：「如果你喜歡每週花六到八個小時研究投資，就去做。如果不喜歡，那就用美元成本平均法投資指數基金。」這句話揭示了他的真正理念——不是說市場時機完全不可能，而是對於沒有專業知識的人來說，這樣做是不切實際的。

為何低成本指數基金仍是明智策略

低成本指數基金的優點在於其簡單性與歷史表現。美元成本平均法——定期以固定金額投資，不論市場狀況——在長期累積財富方面證明非常有效。這種方法能中和在不確定時期常見的情緒波動，避免投資者因恐慌而做出錯誤決策。

看看歷史：2008年，巴菲特曾打賭$1 百萬美元，認為S&P 500指數基金會贏過一籃子積極管理的對沖基金。結果，指數基金不僅贏了，還以壓倒性優勢勝出。這不僅是一個偶然，而是多年研究一再證明的事實——低成本指數基金在長期內通常能提供較佳的風險調整後回報。

理解巴菲特的撤資

當巴菲特賣出他的S&P 500持倉時，一些投資者將此解讀為看空估值或未來市場走勢的信號。但這種解讀忽略了一個重要的區別。巴菲特有正當理由調整他龐大的投資組合，這與建議普通投資者放棄持股毫無關聯。

一個數兆美元的投資組合運作的原則與一百萬或十萬美元的帳戶不同。規模、稅務影響、機會成本和策略布局都會影響決策，這些都不適用於遵循紀律性長期策略的散戶投資者。

在不確定中堅持投資的智慧

也許巴菲特最被低估的建議是在金融危機期間提出的。在《紐約時報》上，他安慰焦慮的投資者，指出一個令人不舒服的歷史事實：儘管經歷了兩次世界大戰、經濟大蕭條、經濟衰退和無數危機，道瓊斯指數仍從66點升至11,497點。

正如他所指出的，即使在這段非凡的漲勢中，也有投資者賠錢。怎麼可能？就是在恐懼佔據上風時賣出，並在頭條新聞帶來安慰時買入——這正是反面的一個理性策略。

市場波動將持續，新聞時常令人不安。這些都是投資的特性，而非缺陷。那些累積可觀財富的投資者，會在情緒轉為負面時依然堅持自己的策略。不要追隨專業人士管理的截然不同的投資組合動作，而是專注於研究證實有效的方法：在市場週期中持續投資於多元化、低成本的指數基金。

真正的教訓

巴菲特退出S&P 500持倉，可能反映的是他特定的情況和投資時間表——而非他對整體市場投資的核心信念。對大多數人來說，面對市場不確定性，正確的做法不是反應性地調整投資組合，而是嚴格遵守事先制定的計劃。如果你還沒有建立起以系統性投資低成本指數基金為核心的計劃，那麼他最近的動作，其實可以提醒你去做這件事。