當鮑威爾在傑克森霍爾現身：市場波動在即，交易者準備迎接美元波動

2025年星期五的改變遊戲者已經就位

倒數計時開始。2025年8月22日，美國聯邦儲備委員會主席鮑爾將在傑克遜霍爾經濟政策研討會上登上講台——市場屏息以待。儘管活動從8月21日持續到23日，全球交易者都在日曆上圈出星期五14:00 GMT的演講時間。為什麼？因為他的話語可能在幾分鐘內重塑貨幣對甚至加密貨幣持有的格局。

目前的首要關注點是：聯準會會在九月降息嗎？目前市場預計9月17日降息25個基點的概率為83%，將利率從4.5%降至4.25%。這一預期較上週94%的預期大幅下降，顯示對聯準會下一步動作的不確定性正在增加。

技術面分析：EUR/USD站在十字路口

EUR/USD的走勢是交易者需要關注的故事。今年以來，歐元兌美元已升值13%，目前約在1.168。關鍵阻力位？1.182，於7月1日突破。突破該水平，貨幣對可能瞄準心理關卡1.2，進一步目標則是2021年5月高點的1.227和2021年1月的峰值1.235。

但這裡的緊張點在於：動能指標並未出現傳統意義上的動能背離——相反，它們反映出徹底的猶豫。RSI停留在50的中性區域(，MACD則平淡無奇，沒有明顯的交叉點。這種風暴前的平靜意味著技術圖形已經準備好迎來劇烈突破。下行方面，跌破1.16可能會加速至1.14支撐位，進一步的疲軟可能在日線圖上達到1.10。

利率預期的真正含義

降息通常會削弱美元，同時推動風險資產——如科技股、加密貨幣和其他替代貨幣——的上漲。目前的宏觀環境是一個充滿矛盾信號的雞尾酒：

• 通脹正在緩和，就業增長放緩
• 但貿易緊張局勢和地緣政治風險仍在推動通脹壓力
• 聯準會面臨刺激經濟增長與維持穩定的平衡

這正是為何鮑爾的語調如此重要。一個鴿派的言論可能會驗證降息預期，推動EUR/USD突破1.182直逼1.2。若傳出鷹派暗示聯準會將收緊政策？那可能引發美元反彈，並促使持有今年以來歐元多頭頭寸的交易者獲利了結。

宏觀背景的複雜影響

鮑爾的發言不會在真空中進行。與歐洲、日本和中國的關稅不確定性、烏克蘭和平談判的持續，以及疲弱的勞動市場信號都在暗中影響著市場。任何聯準會對這些議題的指引——即使是微妙的暗示——都可能重塑全年降息預期：

• 市場的基本預期：兩次降息，將利率降至4.0%
• 樂觀預期：三次降息，到2025年底將利率降至3.75%
• 悲觀預期：如果通脹或地緣政治風險升高，僅一次降息

槓桿交易者的危險局面

EUR/USD通常以槓桿交易，意味著微小的價格變動就會轉化為巨大的盈虧。由於貨幣對正處於一個狹窄的技術區間，且宏觀催化劑即將到來，波動性正蓄勢待發。持有今年早些時候13%漲幅多頭頭寸的交易者面臨真實風險：如果鮑爾以鷹派語調出乎意料，獲利了結可能會迅速加劇，止損單也可能連鎖觸發。

鮑爾發言時的關注點

• 預期降息的確切時間和幅度
• 對關稅和貿易政策的任何評論
• 勞動市場評估和失業率走向
• 對地緣政治風險及其對通脹影響的指引

甚至一句話的轉變——例如從“耐心”到“謹慎”——都可能重塑利率概率，並引發股票、加密貨幣、黃金和貨幣的跨資產波動。

底線

傑克遜霍爾2025不僅僅是另一場央行活動。它可能成為美元、歐元以及整體風險資產的轉折點。動能指標顯示中性，技術面處於十字路口，訊息很簡單：準備迎接波動。一旦鮑爾在星期五14:00 GMT發言，平靜很可能被打破，劇烈的方向性變動將主導2025年的頭條和交易市場。