日版微策略再出手，Metaplanet Q4狂買BTC，持倉衝破3.5萬枚
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Metaplanet 第四季再砸近 700 億日圓加碼比特幣，持倉衝上 3.5 萬枚，靠債務、股權與期權策略打造「日本微策略」模式。
「日版微策略」 Metaplanet 在第四季購入 4,279 枚比特幣，耗資約 698.55 億日圓（約 4.48 億美元），此舉將其總持倉量推升至 35,102 枚，價值約 30 億美元。
圖源：X/@Metaplanet
根據公司披露資訊，這些買入是以每枚平均 1,632.5 萬日圓（約 10.5 萬美元）的價格執行，資金來源包括債務融資、股權發行以及期權策略。
這家在東京上市的公司因其激進的比特幣儲蓄策略，常被稱為「日本微策略」。該公司報告顯示，截至 12 月 30 日的第四季「比特幣殖利率」（Bitcoin Yield）為 11.9%，這是衡量持倉增長相對於股份稀釋程度的一項關鍵績效指標。這為轉型中的 2025 年畫下了句點——Metaplanet 的持倉從 2024 年底的 1,762 枚激增至超過 3.3 萬枚，全年累計收購金額達 5,597.26 億日圓（約 35.9 億美元），平均成本為每枚 1,594.6 萬日圓（約 10.2 萬美元）。
Metaplanet 的「比特幣收入生成」（Bitcoin Income Generation）部門利用獨立幣池的期權策略來產生經常性收入，且無需動用核心儲蓄資產。該部門在 2025 年產生了 85.8 億日圓（約 5,500 萬美元）的收入，超出了最初預期。季度營收也從 2024 年第四季的約 6.8 億日圓（約 430 萬美元）攀升至 2025 年底的逾 42 億日圓（約 2,700 萬美元），複合增長率達 57% 。該公司於 2024 年 12 月 18 日正式將比特幣儲備營運列為其官方業務。
為了支撐這一系列購買，Metaplanet 在 5 億美元的信貸框架下，於第四季提取了 2.8 億美元的比特幣抵押貸款；此外，還在 12 月下旬透過發行 2,361 萬股 B 類可轉換優先股籌集了 212.49 億日圓。該公司還在 12 月 29 日贖回了第 19 系列普通債券剩餘的 37.5 億日圓。這些舉措呼應了美國同行 Strategy 的做法，後者在 2025 年增加了超過 22.5 萬枚比特幣，總持倉達到 672,497 枚。儘管如此，Metaplanet 在亞洲的擴張速度仍吸引了投資者的熱情。
Metaplanet（東京證券交易所代號：3350）的股價今年以來飆升超過 345%，漲幅遠超比特幣的 100%，即便比特幣已從 10 月超過 12.6 萬美元的高點回落。在 X 平台上，社群對此公告反應熱烈，用戶讚揚該公司「驚人」的吸籌能力，並預測其在 2026 年的持倉目標可能邁向 10 萬枚。
在比特幣跌破 9 萬美元之際，最近一批收購的平均價格仍達 10.5 萬美元。此策略使 Metaplanet 成為美國以外領先的企業比特幣持有者，目前其持倉約佔比特幣總供應量的 0.17% 。隨著比特幣在 1,377 萬日圓（約 8.8 萬美元）附近交易，該公司最近的增持出現了帳面虧損，但早期累積的部位仍留有巨額未實現收益。分析師認為其仍有持續擴張的潛力，但隨著日圓匯率維持在 156 兌 1 美元附近，日圓波動和日本的監管審查可能成為潛在風險。
- 本文經授權轉載自：《區塊客》
- 原文標題：《Metaplanet 2025 年完美收官！砸 4.48 億美元增持比特幣，持倉量突破 3.5 萬枚》
- 原文作者：薰
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