貝萊德通過Aperio整合鞏固稅務優化的財富管理

10.5億美元的策略性舉措重塑個人化投資組合格局

BlackRock已透過一筆10.5億美元的現金交易，將專注於客製化指數股票管理的Aperio納入旗下，交易對象為Golden Gate Capital及現有股東。此交易標誌著BlackRock在財富管理能力上的重大擴展，尤其是在服務超高淨值(UHNW)客戶的分離管理帳戶(SMAs)方面。

為何這對財富管理行業意義重大

美國的SMA市場資產約為1.7兆美元，且每年以約15%的速度擴展——獨立註冊投資顧問(RIAs)推動的成長率接近35%。Aperio在此領域展現出卓越的動能，截至2020年中，管理資產超過$36 十億美元，並在過去五年中實現約20%的平均有機成長。

BlackRock現有的SMA平台已具有顯著的市場份額，此次合併預計將使該公司SMA資產增加約30%，總額超過$160 十億美元。此策略的價值不僅在於資產規模，更在於合併後能提供的個性化服務範圍。

核心競爭優勢：超個人化解決方案

Aperio憑藉二十年的經驗，率先推出符合個別投資者偏好的稅務管理股票策略——涵蓋風險容忍度、稅務效率與價值導向的投資優先權。該公司亦開發出創新的ESG專注投資方法，使投資者能將資本與其價值觀相符。

BlackRock則帶來機構規模、分銷渠道與多資產策略建構專業。兩者結合，將使整合平台能提供「全投資組合解決方案」，涵蓋稅務優化策略、因子投資法、廣泛市場指數以及ESG委託——全部根據UHNW客戶的需求量身定制。

營運架構與領導層連續性

BlackRock計劃將Aperio作為一個獨立品牌、垂直整合的單位，納入其美國財富顧問部門。聯合主管Ran Leshem與Liz Michaels將領導合併後的Aperio團隊，維持投資流程、客戶服務規範與ESG研究方法。現任CEO Patrick Geddes則轉任首席稅務策略師與高級顧問，擴展稅務投資策略的投資組合建構研究。

市場影響

此合併填補了財富管理中的一個關鍵空白：機構級的客製化與高淨值顧問日益重視的稅務效率與價值觀一致性之間的交集。隨著RIA市場快速擴展，傳統財富顧問也越來越尋求差異化解決方案，整合後的Aperio-BlackRock平台有望樹立個人化SMA產品的新標準。

預計此交易將於2021年第一季完成，且預期不會對盈利造成明顯稀釋，也不會產生現金基礎的影響。