這兩天有個有意思的操作——某條大鯨從ETH的做多對沖轉身做空頭，目前這筆倉位已經虧了24萬美元。這種從多轉空的動作往往不是鬧著玩的，說明機構對後市的看法確實變了。

更扎心的是，這類大額做空通常伴隨著爆倉風險。一旦價格反向波動，被迫平倉的連鎖反應可能引發市場跟風拋售，增加下行壓力。從交易的角度看，這種信號釋放的是利空情緒——巨鯨出現浮虧且持續看空，市場參與者需要對潛在的拋壓保持警惕。短期內這類大動作往往會成為交易員關注的關鍵籌碼。