軍用無人機熱潮：哪些上市無人機公司最有望在2025年佔據有利位置？

無人航空器 (UAV) 市場正進入一個轉型階段。預計到2024年，全球軍用無人機產業的市值約為 $60 十億美元，並有望以約12%的年複合成長率擴展，至2034年可能接近 $187 十億美元。在這一擴張背後，是一場完美風暴：地緣政治競爭日益激烈、自主系統的突破性創新，以及全球各國政府競相資本重整國防基礎設施。俄烏衝突大幅加速了這一時間表，展現了無人機技術如今如何徹底重塑現代戰爭。

戰略現實：為何無人機戰爭不再是理論

近期的行動凸顯了範式轉變。烏克蘭協調發動的超過100架無人機深入俄羅斯領土的攻擊，證明較小、更敏捷的力量如今能透過技術精準來抵消傳統軍事劣勢。對數千公里外的戰略空軍基地的此類攻擊，不僅是戰術勝利——它們代表了一場在歷史上與火藥或核武器同等重要的教義革命。

雙方都廣泛採用無人機整合。烏克蘭利用成本效益高的無人機進行監視和攻擊，同時開發先進的遠程海事系統。俄羅斯則部署無人機進行城市戰和基礎設施攻擊。歐洲聯盟則通過協調投資國內無人機製造能力來回應。僅烏克蘭就設定了在短期內生產數百萬軍用無人機的目標，凸顯戰略的緊迫性。

這一轉變對追蹤上市無人機公司和防務承包商的投資者具有深遠影響，這些公司有望在未來十年內搶占市場份額。

領導者：四家上市無人機公司把握繁榮

ZenaTech (NASDAQ: ZENA) 在新興企業中脫穎而出，結合AI驅動的創新、無人機即服務 (DaaS) 擴展，以及量子計算整合。該公司在2025年第一季報告的營收較去年同期激增92%，主要由策略性收購和DaaS模式的有機擴展推動。

ZenaDrone 1000用於國防應用，包括現場貨物運送和高風險監控。IQ Nano僅重1.5公斤，續航20分鐘，具備臉部識別、先進傳感器和自主避障能力。更重要的是，配備AI分析的無人機群能提供即時情境感知和自主威脅反應能力，遠超傳統靜態防禦系統。

該公司最雄心勃勃的計畫是Clear Sky計畫：利用熱成像、多光譜傳感器和LiDAR，收集並分析環境數據，每次任務掃描超過300平方英里，並由量子處理產生高精度預測。這項技術不僅對尋求即時環境情報的軍事行動具有價值，也適用於緊急應變和自然災害預防。

擁有20多項收購計畫和日益增加的機構投資興趣，ZenaTech在北美、歐洲、台灣和阿聯酋的全球布局，使其成為一個能同時服務軍事物流、氣象預測和野火控制的可擴展企業。

Kratos Defense (NASDAQ: KTOS) 提供不同的價值主張：已證明的執行力。該公司在2025年第一季營收為3億0260萬美元，同比增長9.2%，並有3億6560萬美元的新訂單和15億美元的積壓訂單。這不是投機性管道，而是與現有計畫相關的合約工作，訂單與帳款比率為1.2。

Kratos的旗艦XQ-58A Valkyrie戰術無人機重新定義了經濟實惠的高性能無人系統能達成的目標。但公司範圍遠不止於飛機，提供涵蓋推進單元和虛擬地面控制軟體的全譜解決方案。最近一份價值數百萬美元的獨家合約，供應美國空防硬體，證明其作為任務關鍵供應商的角色。

同樣值得注意的是Kratos的雙用途能力。其自主卡車車隊技術——最初為軍事應用開發——現已在I-70走廊的商業物流中運作，解決全國卡車司機短缺問題。與GE Aerospace的合作協議，開發GEK800和GEK1500推進系統，使Kratos成為下一代協同作戰飛機的核心。這些低成本、大量生產的引擎，與五角大廈對可擴展國防解決方案的優先需求完美契合。

AeroVironment $30 NASDAQ: AVAV( 在5月收購BlueHalo後，成為自主系統領域的重要玩家，擁有超過3750名員工，分布於40多個美國州。重組後的公司設有兩個專注部門——自主系統和空間、網路與定向能——提供空、陸、海、太空和網路的整合能力。

AVAV推出的Red Dragon展現了其自主攻擊能力的飛躍：一款完全自主的單向攻擊無人機，能在GPS失效、通訊受損的環境中運作，基於專有的AVACORE軟體，設計用於大規模生產。這代表了自主殺傷力的真正進步。

同時，該公司推出了Titan 4，最新的反UAS系統——比前一代更小、更輕，功率提升250%。此RF平台整合AI驅動的偵測與分類，並包括固定站、多傳感器和車載型變體，專為對抗無人機群威脅而設。

國際擴展方面，與荷蘭國防部的合約升級Puma 3 AE機隊，並部署長續航Puma LE變體。美國陸軍的$510萬美元合約，推動人機協作，通過Tomahawk Grip TA5控制器進一步擴展AVAV在下一代戰爭系統中的布局。

Northrop Grumman Corporation )NYSE: NOC( 透過持續創新和股東承諾，維持其航空航天與國防領導地位。公司宣布股息提高12%，至每股2.31美元，連續22年每年增加，展現財務健康。

在國防創新方面，Northrop Grumman推出AiON，一套新一代指揮控制系統，旨在對抗複雜的無人機群威脅。該系統取代陸軍的傳統前線空防C2平台 )FAAD C2(，支持快速整合傳感器和作戰效應器，能應對從小型戰術無人機到超過1320磅的無人系統的威脅。設計強調經濟實惠和靈活性，通過迭代開發，可部署於雲端或戰術邊緣。

該公司MQ-4C Triton海事監視無人機計畫仍在進行中，儘管成本壓力增加——近期合約顯示單位成本遠高於原本的 )百萬美元預估，凸顯高端無人機開發的複雜性。平行項目包括由DARPA的X-prime計畫合作開發的Series Hybrid Electric Propulsion AiRcraft Demonstration $30 SHEPARD(，以及新推出的“Lumberjack”噴氣推進巡航彈，提供多樣化的發射選項，用於電子戰、偵察和動能打擊任務。

2025財年第一季面臨短期挑戰，營收和盈餘同比下降，與合約時程和交付計畫有關。然而，分析師普遍維持買進評級，預計上行空間超過15%，原因在於對公司長期發展的信心，得益於尖端技術和持續的國防合約，支持全球盟軍的情報、監視和偵察能力。

更廣闊的圖景

地緣政治壓力、技術進步與國防預算擴張的匯聚，為上市無人機公司帶來多年的順風。無論是純粹的製造商如ZenaTech和AVAV，還是多元化的防務承包商如Kratos和Northrop，或是專門的子系統供應商，這個產業都為投資者提供了多樣的切入點，讓他們能在這場現代戰爭結構性轉變中佔有一席之地。