## Vivid Seats 2025年第二季財報顯示市場疲軟下的大幅下滑；公布重大成本重組計劃

Vivid Seats Inc. (NASDAQ: SEAT)，線上票務市場，於2025年8月5日公布其2025年第二季財務表現，顯示在關鍵營運指標上遇到重大阻力，同時推出積極的組織重整計劃。

### 數據揭示挑戰重重

該季度反映出現場活動票務生態系統的壓力日益增加。市場總訂單價值 (GOV) 收縮至6.855億美元，較2024年第二季的9.981億美元同比大幅下降31%。收入也呈現類似趨勢，較去年同期下降28%，至1.436億美元，較去年同期的1.983億美元下滑。

盈利能力指標則顯得更為悲觀。公司本季度錄得2.633億美元的淨虧損，較2024年第二季的120萬美元虧損大幅轉虧，主要由於與商譽及無限期使用權無形資產相關的3.204億美元減值損失。調整後EBITDA（剔除非經常性項目）下降29.8萬美元，至1440萬美元，凸顯出在表面虧損之下的營運壓力。

交易量反映出更廣泛的市場疲軟。市場訂單總數為217.3萬張，較去年同期的309.7萬張下降。活動取消約造成2,030萬美元的負面影響，對GOV產生壓力。

### 策略應對：$25 百萬美元成本削減計劃

為應對短期市場挑戰，Vivid Seats公布了一項雄心勃勃的成本削減計劃，目標每年節省1億美元，預計將於2025年底全面實施。

「第二季我們仍在應對行業背景的挑戰，看到消費者支出受到壓力，加上績效行銷渠道的競爭激烈持續存在，」執行長Stan Chia表示。「行業每月交易量趨勢難以預測，而競爭激烈程度仍接近高峰。」

Chia強調，儘管短期面臨逆風，管理層仍對長期結構性機會持樂觀態度。「雖然短期增長受到壓力，我們仍認為現場活動具有吸引力的長期機會，供應和需求的持續推動力有助於長遠發展。我們已確定每年可節省1百萬美元的成本，預計將在2025年底前全部落實。這項成本重組計劃將調整組織規模以適應當前環境，並提升長期效率，確保Vivid Seats能在長期內為粉絲和賣家提供領先的價值主張。」

財務長Lawrence Fey進一步說明資本配置優先事項：「我們打算利用成本削減計劃產生的部分節省，來提升在關鍵杠杆上的競爭力，以穩定營收，展望2026年及未來。我們預計第三季將出現正向現金流，這部分得益於季節性改善以及相信6月行業交易量的疲軟程度屬於非典型情況。」

$25 資產負債表與現金流動態

截至2025年6月30日，Vivid Seats持有現金及等價物1.53億美元，較2024年底的2.435億美元下降。總資產由16.4億美元縮減至11.5億美元，反映出減值損失及營運壓力。

2025年前半年，營運現金流轉為負值，公司在營運活動中耗資5390萬美元，而去年同期則產生2540萬美元的現金流。這一惡化部分受到季節性預期第三季回升的影響。

$25 六個月累計表現

2025年前六個月的累計數據進一步印證季度的疲軟：
- 市場GOV：15.1億美元 ###較2024年上半年2.03億美元下降26%(
- 營收：3.076億美元 )較2024年上半年3.892億美元下降21%###
- 調整後EBITDA：3610萬美元 (較2024年上半年8310萬美元下降57%)

( 資本結構與反向股票拆分

Vivid Seats於2025年8月5日美東時間下午5點實施1比20的反向股票拆分，涉及其A類和B類普通股。經過拆分調整的股份於2025年8月6日起在納斯達克全球精選市場交易，股票代碼仍為"SEAT"。

) 展望未來與投資者關係

管理層未提供2025年的具體指引，原因是行業交易量趨勢難以預測且競爭壓力持續。然而，財務長的評論暗示，若成本計劃順利執行且第三季季節性需求回升，預期2026年將趨於穩定。

Vivid Seats的投資者關係團隊已準備補充資料，供投資者通過公司投資者關係門戶網站獲取更深入的財務分析及非GAAP指標的詳細調節。

( 行業背景

該表現反映出消費性支出整體挑戰以及數位行銷渠道競爭日益激烈。活動取消數量在2025年第二季和上半年分別達到47,845和90,198，持續對交易價值造成壓力，並受到消費者支出限制的影響。

管理層的定位顯示，儘管短期經濟週期性壓力存在，但對現場體驗的結構性需求仍充滿信心，成本重組將作為穩定和長期價值創造的橋樑。