加密貨幣與美股之間的相關性發生了質的逆轉。上半年，加密市場的暴漲如同一劑強心針，極大地提振了全球科技板塊的風險偏好。但到了年末，這種關聯展現出狰狞的另一面。

當加密市場因槓桿清算引發暴跌時，這種恐慌會迅速傳導至傳統股市，機構為彌補保證金不得不拋售流動性更佳的股票資產，形成“加密下跌→拋售美股→恐慌加劇”的惡性循環。