西聯雙倍投入長期成長：Evolve 2025 計劃的真正含義

西聯匯款剛剛推出了其 Evolve 2025 策略——一個為期三年的路線圖，旨在重塑這家擁有171年歷史的支付巨頭的運營方式。公司在進化上投注巨大，而非革命，數字也支持這種信心。

核心結論：投資者的興奮點

核心承諾很簡單：預計從2023年至2025年，收入每年都呈上升趨勢。營運利潤率在預測期內鎖定在19-21%，為利益相關者提供明確的目標區域。到2024-2025年，預期每股收益將實現中等單位數的增長——不會爆炸性增長，但穩健且可預測。

CEO Devin McGranahan 如是說：西聯匯款正利用其龐大的現有基礎設施——全球近60萬個代理點、經得起時間考驗的可信品牌，以及堅如磐石的合規系統——來打造超越單純匯款的更大事業。這一策略旨在通過提供超出傳統核心業務的金融服務，建立更深層次的客戶關係。

2023：逆風之年，反彈在即

事情變得真實起來：2023年將會艱難。公司預計在GAAP基準下收入將下降-10%至-8%，但調整匯率和業務解決方案剝離後，僅為-4%至-2%。這是因為西聯匯款正面臨一些嚴重的一次性影響：

• 業務解決方案出售：已在進行中，交易完成時間分布在2022-2023年
• 歐洲代理商流失：兩大合作夥伴退出——一在2022年第四季度，另一在2023年第二季度
• 俄羅斯/白俄羅斯業務：因地緣政治事件暫停
• 匯率逆風：美元走強對國際收入造成實質拖累

儘管面臨這些挑戰，營運利潤率仍能保持在19-21%，每股收益指引為$1.55-$1.65。

效率提升：$150 百萬美元的成本再部署

在細節中藏著一個關鍵洞察：西聯匯款正在實施一個為期五年的效率提升計劃，目標是$150 百萬美元的費用再部署。這筆錢來自供應商優化、房地產整合、行銷重新配置和人力重組。時間上有所不同，但這表明公司認真對待其進化計劃，並不打算犧牲利潤率來實現。

2024-2025：真正的考驗開始

到2025年，西聯匯款預計實現2%的收入增長，標誌著其 Evolve 2025 策略的收穫期。營運利潤率仍維持在19-21%的範圍內，中單位數的每股收益增長也讓增長故事得以延續。這不是一個天馬行空的夢想，但卻是那種穩定進展，通常能吸引機構資金的類型。

對行業的意義

西聯匯款的策略反映了跨境支付的一個更廣泛轉變：純粹的匯款正逐漸變成商品化，競爭優勢來自於生態系的深度。通過在這個擁有近60萬個點的網絡上構建相關的金融服務，該公司本質上是在多元化收入來源，同時保持其核心競爭力。

這三年的展望謹慎但可信——對短期壓力持現實主義，對未來則少一些空想的預測。這樣的指引往往更容易被市場接受。