噬菌體療法新玩法：為何 BiomX (PHGE) 可能重新定義抗生素抗藥性治療並吸引3000%的投資者興趣

一個 $10M Biotech，擁有25億美元市場機會，讓華爾街意見分歧——直到最新臨床數據出爐

BiomX Inc.的股價約為每股0.40美元，市值約$10 百萬美元，但它聲稱擁有一些製藥巨頭追逐超過二十年的技術：利用噬菌體——本質上是被工程化用來獵殺並摧毀特定細菌的病毒——來解決抗生素抗藥性感染的問題，這種方法不會引發藥物抗性。

BiomX的噬菌體療法背後的數據令人信服。在針對糖尿病足骨髓炎的第二階段臨床試驗中，涉及41名患者，該公司展示了統計學上顯著的潰瘍面積縮小(p值：第12週為0.046，第13週為0.052)。治療組與安慰劑的差異在第7週出現，到第10週優勢超過40%。這個方案填補了一個少有人知曉的市場空白：在過去20年中，尚未有新藥獲批用於糖尿病足骨感染，儘管美國糖尿病患者每年進行約16萬次下肢截肢——這是一個每年數十億美元的醫療負擔。

第二個臨床方案同樣取得了令人矚目的結果。BiomX的囊性纖維化研究顯示，經過僅10天治療，14.3%的患者的痰液培養中P. aeruginosa轉為陰性，而安慰劑組則為0%。其中一名患者曾攜帶感染長達35年，最終完全清除。FDA的快速通道和孤兒藥認證已經授予，預示著加速的監管流程在前方。

軍方資金與市場驗證

美國國防衛生局（DHA）並不輕視此事。該機構承諾$8 百萬美元的非稀釋性資金，專門用於BiomX的糖尿病足方案——這是一個軍事醫學認為迫切需要的臨床需求信號。CEO Jonathan Solomon在2025年5月的財報中指出，從戰區返回的士兵帶著“極度抗藥性感染”，使得噬菌體療法與國防優先事項尤為相關。

儘管股價估值較低，華爾街的反應仍然看多。H.C. Wainwright給予“買入”評級，目標價$40 較目前水平高出$15 3000%以上(，而Laidlaw & Company則評為“買入”，目標價)幾乎高出4000%$16 。Laidlaw分析師Yale Jen將近期臨床結果描述為“絕對令人驚喜”，並稱BX211為“高價值且臨床風險降低的資產”。

為何估值與潛力之間存在落差？

BiomX估計其可觸及市場僅糖尿病足適應症就超過25億美元，囊性纖維化則達16億美元——這些預測基於患者人數和可比藥物定價基準。這些數字遠遠超過目前(百萬美元的市值。

該公司的安全性資料依然穩健：超過50個慈善用藥案例未出現重大不良事件。這轉化為臨床信心，預計2026年第一季度針對囊性纖維化方案的第二b期結果將公布，並且與FDA就糖尿病足應用進行中的第二/三期討論也在進行中。

時機問題：為何現在推行噬菌體療法？

全球抗生素抗藥性每天都在加速。傳統抗生素會產生選擇壓力，使細菌進化出抗藥性機制；而噬菌體則不同——它們會與細菌目標共同進化，形成一場生物“軍備競賽”，抵抗靜態的抗藥性模式。隨著抗藥性危機在醫院和發展中國家日益嚴重，自然基礎的方法逐漸獲得制度認可。

合作格局也在轉變。大型製藥公司越來越多地探索噬菌體療法的收購與合作，因為生技公司證明了這一方法的有效性。BiomX結合了FDA驗證、軍方支持和積極的臨床動能，使其處於感染疾病投資的關鍵轉折點。

未來的關鍵里程碑

預計2026年第一季度公布囊性纖維化的第二b期結果，監管會議可能在2025年下半年舉行，並且主要製藥公司正積極探索該領域的合作。公司目前資金充足，直到2026年第一季度，為BX004的結果和後續事件提供時間。

BiomX的估值異常——臨床驗證配合巨大的可觸及市場，但市值卻顯示出極度的懷疑。華爾街的3000%目標價是否能成為先見之明，取決於2026年第一季度數據的交付，以及軍方和FDA的動能是否能轉化為商業成果。對於關注抗生素抗藥性重塑治療範式的投資者來說，BiomX代表著對一個結構性市場轉變的集中敞口。

BiomX股價在最後一次檢查時約為$0.40。