Lerøy Seafood Group ASA 報告 2024 年第三季鮭魚市場逆風下的韌性

儘管市場壓力，生物科技仍在進步

Lerøy Seafood Group ASA 第三季度的業績揭示了合併營運EBIT為MNOK 412，反映出三文魚和鱒魚估值低迷以及挪威養殖區域生物挑戰的雙重壓力。養殖部門產生了MNOK 310的營運EBIT，而蘇格蘭Seafarms展現出顯著的年度盈利擴展，突顯出儘管整個行業價格受限，但繁育成就依然強勁。

公司將2024年的收成預期調整為190,000 GWT(，較先前指引的193,500 GWT)有所下降，原因是北挪威海水溫升高，加劇了海 lice 管理的需求。這一調整，加上蘇格蘭Seafarms貢獻的20,000 GWT，反映出運營的現實情況，同時保持對生物學卓越而非產量最大化的戰略重點。

沉沒籠技術：邁向運營轉型之路

展望未來，Lerøy Seafood Group ASA 正在進行重大技術創新承諾。公司計劃在2025年上半年投入MNOK 350，用於擴展沉沒籠基礎設施，目標是在年中保護約45%的三文魚族群。早期運營數據顯示，這種屏蔽方法比傳統養殖方式降低了近90%的海 lice 治療頻率，同時提升存活率、更高品質魚類比例和整體福利標準。

這一戰略轉變解決了三文魚養殖中最持久的運營挑戰之一，將歷來的限制轉化為競爭優勢，通過資本密集型創新實現。

增值下游業務達成新里程碑

Value-Added Processing 及 Sales & Distribution 部門(VAP S&D)在2024年第三季度的營運EBIT為MNOK 220，12個月滾動期內達到MNOK 884，創下公司新紀錄。這一持續的績效表現來自運營優化和擴展整合價值鏈的利用，顯示下游多元化提供了有意義的收益穩定性，獨立於主要商品價格波動。

野生捕撈部門面臨結構性逆風

與養殖業的強勢形成鮮明對比，野生捕撈部門報告MNOK -58的營運EBIT，較去年同期大幅惡化。多年的配額削減為拖網船隊帶來持續障礙，而沿海加工設施則面臨利用率不足的壓力，加上原料採購成本上升。該部門展現出公司在傳統野生捕撈中的地理和運營限制。

2025年指引：謹慎優化

Lerøy Seafood Group ASA 預計2025年挪威收成量約為195,000 GWT，加上蘇格蘭Seafarms的16,000 GWT，總預期約為211,000 GWT。這一走向反映出挪威業務朝著長期20萬 GWT目標的進展，並得益於苗和魚卵品質的持續提升以及系統化流程優化。

公司相信市場週期最終將有利於價格改善，其在生物性能、整合價值鏈經濟和可持續性方面的戰略重點，使Lerøy Seafood Group ASA能夠在歐洲下游渠道中，抓住對負責任來源水產養殖產品日益增長的機構需求。