Duolingo 2023 年大獲全勝：日活躍用戶激增 65%，營收達 $531M ，創歷史性盈利轉折

在學習應用生態系統的亮眼年份中，Duolingo 以令人羨慕的數字結束了 2023 年。這個總部位於匹茲堡的平台剛剛公布了全年業績，標題一目了然：用戶爆炸性增長與盈利轉折。

重要數據

以下是令人印象深刻的數據：Duolingo 的每日活躍用戶 (DAUs) 在第四季度達到 2690 萬，較去年同期激增 65%。每月活躍用戶攀升至 8840 萬，比去年同期增長 46%。但更有趣的是——公司不僅追求增長，還真正賺到錢。

全年營收總計 5.311 億美元，比 2022 年的 3.695 億美元增長 44%。真正具有說服力的是？Duolingo 從 2022 年的 5960 萬美元淨虧損轉為 2023 年的 1610 萬美元淨利潤。這不僅是成長——更是商業模式的徹底轉折。

訂閱引擎全速運轉

是什麼推動這一切？訂閱業務是引擎。第四季度訂閱預訂金達到 1.578 億美元 (增長57%)，付費訂閱用戶在期末達到 660 萬，也同樣增長 57%。全年訂閱預訂金攀升至 4.955 億美元，增長 49%，佔總預訂金的 80%。

翻譯：Duolingo 不僅在累積免費用戶，更在以加速的速度將他們轉化為付費用戶。他們的免費增值模式實際上奏效了。

盈利故事

讓 Duolingo 與其他成長階段公司區別開來的是：它實際上是盈利的。2023 年調整後 EBITDA 達到 9370 萬美元，毛利率為 17.6%，而 2022 年僅為 1550 萬美元，毛利率為 4.2%。特別是第四季度，調整後 EBITDA 達到 3520 萬美元，毛利率為 23.3%——幾乎是 2022 年第四季度 520 萬美元的七倍。

自由現金流？全年為 1.443 億美元，是 2022 年 4620 萬美元的三倍多。營運現金流達到 1.536 億美元，較去年 5370 萬美元大幅提升。這些都不是虛華的指標——是真實的現金產出。

收入結構分析

多元化的收入來源也很重要。2023 年全年，訂閱收入貢獻 4.047 億美元 (佔總收入的76%)。但廣告收入也增長到 4990 萬美元 (增長11%)，應用內購買達到 3470 萬美元 (增長94%)，Duolingo 英語測試則產生 4120 萬美元 (增長26%)。

這種多元收入策略降低了對任何單一變現手段的依賴。

未來展望

管理層對 2024 年持保守預測。他們預計全年預訂金在 7.9 億至 8.02 億美元之間，營收在 7.175 億至 7.295 億美元之間。調整後 EBITDA 毛利率預計保持在 21.5% 至 23.5% 範圍內。翻譯：持續成長，但步伐較為溫和——這對於已經規模化、資產負債表上現金超過 7.5 億美元的公司來說，感覺是合理的。

更大的格局

使 Duolingo 2023 年表現值得注意的原因在於：多方面的同步推進——每季度的 DAU 增長 (在 2023 年逐步提升)、創紀錄的用戶參與度、訂閱用戶擴展，以及——關鍵——盈利能力。大多數平台只會選擇其中兩個。而 Duolingo 則交出了完整的答卷。

學習應用市場競爭激烈，但 65% 的 DAU 增長同時保持健康的單位經濟？這樣的故事能吸引投資者的注意。是否能在 2024 年持續，仍是關鍵問題，但 2023 年的數據充分證明，Duolingo 的公式幾乎全速運轉。