主要股東 Greenlight Capital 支持 Aquarian 以每股 70 美元的出價收購 Brighthouse Financial

Greenlight Capital 表示強烈支持私有化

持有約 4.9% Brighthouse Financial 流通股的 Greenlight Capital，已公開支持 Aquarian Holdings 以每股 $70 現金收購該金融服務公司。這家投資公司自2017年公司從 MetLife 分拆以來一直持有其股份，認為此次交易為所有股東提供了一個以有意義溢價退出的誘人機會。

公開市場八年表現不佳

接受此交易的理由在於 Brighthouse Financial 作為獨立上市公司的令人失望的業績。儘管積極回購股份，將股數減少了 52%，但該公司的估值倍數在過去八年中大幅收縮。在2017年分拆時，Brighthouse 的市值僅為帳面價值的 56%，2018 年預期盈利的市盈率為 6.4 倍。如今，該公司僅以帳面價值的 32% 交易，2026 年預測盈利的市盈率為 2.1 倍——儘管已經向股東返還資本八年，但情況仍明顯惡化。

2025年9月18日，Brighthouse 的股價收盤價比其原始分拆價格低 30%，凸顯市場持續的懷疑態度。$70 的要約比該收盤價高出 55% 的溢價，為多年停滯後提供了即時且確定的價值。

私有化的合理性

Greenlight Capital 的分析指出，私有所有權結構將釋放在公開市場限制下無法實現的運營機會。該投資公司指出，Aquarian 在收購保險公司方面的成功經驗證明了其執行能力。私募投資者可以實施成本效率和投資組合優化策略，這些策略可能受到季度盈利壓力和分析師預期的限制。

該公司股票幾乎整個歷史都受到分析師懷疑的影響——大多數評級為中性或負面，且似乎這種情緒不會改變。會計框架也因不透明而受到批評，管理層難以闡述一個令人信服的投資故事。

有限的替代方案帶來較差的風險調整後回報

Greenlight Capital 否定了其他策略——資產出售、再保險交易或作為上市公司的振興計劃——在風險調整後都不太可能產生超過報價的股東價值。在公開市場經歷八年未能展現投資者信心後，持續維持現狀將帶來執行風險，卻沒有相應的上行潛力。

董事會責任與時間表

股東已明確表達期望：董事會應與投標方積極溝通，並迅速推進交易完成。根據 Greenlight Capital 的信函，未能為股東的最大利益行事，可能在下一次年度股東大會上引發治理後果。

該公司認為該要約“高度可信”，並明確表示願意參與收購融資——這是對交易可行性和投標方能力的信心信號。