会计体系正在向加密世界开放。FASB官方宣布2026年将正式探讨稳定币是否属于现金等价物，同时规范加密资产转账的会计处理。这不仅是财经新闻，更是传统金融向数字资产妥协的转折点。

为什么这件事能引发连锁反应？

会计认可打开了机构入场的绿灯。一旦稳定币被正式划分为现金等价物，企业资产负债表就能合规持有和使用稳定币，原本被堵死的流动性通道会彻底贯通。这意味着游戏规则改了——不再是散户自嗨的领地，而是企业级和主权资金可以正大光明参与的赛道。

更关键的是，政策变化正在形成共振。监管层面的友好态度、国会立法推进、会计准则同步修订，三股力量同向发力，这在上轮周期里根本没出现过。

链上数据已经提前反应了这个预期。稳定币总供应量突破1600亿美元大关，最近30天还在净增4个百分点。USDT市值创历史新高，USDC发行量也在同步上升，说明资金正在提前布局。更有意思的是，比特币巨鲸们（那些持有1000枚以上BTC的地址）过去一周的增持速度明显加快，聪明钱的动向已经说明一切。

从投资角度看，可以重点关注合规稳定币生态及其相关的基础设施项目。比特币和以太坊作为核心资产，在会计透明度提升后，机构定价会更加有效。那些与稳定币紧密绑定的RWA、国债类代币、链上支付协议，一旦会计规则最终落地，可能面临重新估值。

2025年的牛市逻辑和2021年已经完全不同。这次是合规化、机构化、会计化的新周期。做好现货配置，等这股风来。