Atlas Financial Holdings 成功完成重大債券重整，展望後疫情時代的復甦

Atlas Financial Holdings, Inc. (OTC: AFHIF) 在獲得壓倒性股東支持後，已獲得重要債務重組的批准，標誌著公司的一個轉折點，並利用運輸保險行業經濟復甦的跡象來擴展。

債券交換條款已敲定

公司的6.625%高級無擔保票據已被交換為具有修訂條款的新證券，反映出延長的業務執行時間。新票據的到期日為2027年4月27日——五年後——面值為每張25.00美元。值得注意的是，公司可以選擇在前兩年內以每年6.625%的現金支付利息，或以7.25%的實物支付利息。經過三年的成熟期後，Atlas Financial Holdings保留贖回權，且無罰款，為業務穩定提供彈性。

此次重組獲得了非凡的批准，約99.34%的票據持有人支持交換。開曼群島大法院於2022年2月25日批准了該安排，為交換在2022年4月26日左右完成鋪平了道路。這一延長的到期日為Atlas Financial Holdings提供了關鍵的喘息空間，以執行其管理總代理(MGA)策略並創造價值。

業務軌跡轉向向上

Atlas Financial Holdings的運營表現講述了一個適應與復甦的故事。2018年，該公司在43個州的總保費收入超過$285 百萬美元——一個高點，為隨後的挑戰奠定了基礎。在2020年及2021年，由於疫情引發的中斷，運輸需求大約下降了90%，公司重新聚焦於其較輕、資本投入較少的MGA模式，通過其子公司Anchor Group Management (AGMI)。

到2021年，除去傳統的共乘運營外，該公司從其核心的計程車、出租車和運輸網絡部門產生了約930萬美元的總保費收入。雖然在絕對數字上較為有限，但這一數字代表了在持續復甦中的穩定。

近期的領先指標顯示出真正的動力。到2021年底，主要市場的計程車活動顯示出顯著的復甦：舊金山的行程較疫情前水平下降41%，芝加哥下降65%，拉斯維加斯僅下降6%——這是疫情高峰期90%大幅下降的明顯改善。在許多市場中，需求超過了可用車輛，保險申請和保單發行速度大幅提升。

申請數據顯示增長加速

數據說明了一切：2021年第四季度，提交給AGMI的保險申請同比激增355%，而發出的保單數量則跳升815%。這一勢頭延續到2022年，1月和2月的申請數較去年同期增長360%，保單發行數則攀升680%。

這些指標表明，Atlas Financial Holdings正處於重新獲取失去的業務量並在核心市場——加州、伊利諾伊州和內華達州——擴展的有利位置，這些地區的市場份額仍然強勁，需求信號也在增強。

2022年及未來的戰略願景

Atlas Financial Holdings的總裁兼執行長Scott D. Wollney將這一時刻描述為謹慎樂觀。公司在經歷低迷期間持續投資人員和基礎設施，押注疫情後的正常化將推動需求的重新增長。這一假設似乎已被驗證。

債券重組所提供的延長到期日使Atlas Financial Holdings能夠投資於技術、數據分析和其optOn數字保險平台，同時擴大MGA業務。管理層預計，隨著規模經濟的實現，2022年底將實現正的EBITDA——前提是市場條件保持支持。

下一步

重組消除了短期再融資壓力，但執行仍然至關重要。持續推動共享出行需求的復甦、將申請轉化為保留的保單，以及實現單位經濟改善，將決定Atlas Financial Holdings是否能從疫情倖存者轉變為專業商業汽車保險領域的成長故事。