Crombie REIT 2025年第3季：投資組合動能加快，佔用率創新高

Crombie 房地產投資信託 (TSX: CRR.UN) 完成了第三季度的業績，凸顯其全國範圍內物業持有的韌性。該REIT達成了97.5%的承諾入住率——創歷史新高，同時將同資產現金 NOI 增長推升至4.6%，顯示其核心運營持續保持動能。

財務表現穩步前行

數據為持有人描繪出一幅令人信服的畫面。歸屬於持有人的營運收入在第三季度同比上升16%，達到3080萬美元。截至九個月的累計數字，FFO每單位達到0.97美元，成長4.3%；而AFFO每單位擴展7.5%至0.86美元。FFO派息比由去年同期的72.5%壓縮至67.3%，顯示現金產生能力相較於分配承諾有所改善。

總裁兼執行長Mark Holly強調了其一致性：“在今年前九個月，Crombie實現了3.5%的同資產現金 NOI 增長，以及FFO和AFFO每單位分別成長4.3%和7.5%，這進一步證明我們的表現穩定且策略具有韌性。”

入住率強勁與租賃勝利

入住率數據展現了投資組合的吸引力。承諾入住率較去年同期跳升140個基點至97.5%，經濟入住率擴展130個基點至97.2%。這並非偶然——新商業租約新增了209,000平方英尺，第一年平均租金為每平方英尺16.68美元。

續約活動展現了定價能力。在第三季度，Crombie續約了92,000平方英尺，租金比到期租金高出10.6%。以續約期的加權平均租金衡量，漲幅擴大至13.5%，主要由零售續約推動，零售租金較前期高出10.6%。這種交易量與租金的雙重擴張，展現了投資組合收入潛力中的現金流與價值。

資本部署與資產負債表定位

該REIT在投資方面保持紀律。在第三季度，投入1490萬美元用於現代化改造，提升投資組合品質，同時產生額外租金收入。物業收入上升4.9%，達到1億2010萬美元，而管理與開發服務收入激增309%，達到440萬美元，反映多元化的收入來源。

資產負債表指標保持健康。負債佔總公允價值比由年初的43.6%收緊至41.9%，而過去12個月調整後EBITDA的負債比由7.96倍壓縮至7.70倍。可用流動資金穩定在6億7610萬美元。加權平均利率維持在4.1%，在利率環境中提供一定的穩定性。

投資組合構成與開發管線

投資組合擴展至306個物業，總面積達1880萬平方英尺（含合資企業）。在建項目中，Marlstone——一個位於新斯科舍哈利法克斯的291單位住宅出租開發項目，仍在施工中，預計2026年上半年完工。其他非主要開發項目，總估算成本為6720萬美元，尚在進行中，預計完工金額為1890萬美元。

值得注意的是，Crombie在季度後宣布一項收購：以2850萬美元收購安大略省伊多比克的51,000平方英尺以雜貨為主的零售物業100%股權，該交易於2025年10月30日由其子公司完成。

分配指引與持有人價值

董事會批准將每單位年度分配提高至0.90美元，自2025年8月31日登記的持有人起生效。此舉反映管理層對基礎現金流可持續性及支撐投資組合收入流的韌性的信心。

本季度亦發布了ESG報告，強調Crombie對其持有物的環境、社會與治理標準的承諾。

展望未來

截至目前，同資產物業的現金 NOI 增長3.5%，FFO與AFFO每單位分別擴展4.3%與7.5%，展現投資組合的價值累積能力。在入住率接近歷史高點、租賃動能持續、且資產負債表保持紀律的支持下，Crombie有望在未來幾個季度持續為持有人帶來回報。