很多人還在把美聯儲加息和加密市場的波動當成巧合，其實這早就不是一回事了。這兩者的關係已經從最初的毫不相關，演變成了現在的緊密博弈，甚至可以說形成了某種程度的相互依存。今天我們就來剖析這種關係是怎麼產生的，以及它如何影響未來的市場走勢。

時間往前拉到2020年之前。那時候加密市場還很小眾，參與者基本是散戶和一些小型機構，體量根本上不了傳統金融的台面。美聯儲的每次操作對這個圈子幾乎沒有實質影響，偶爾出現的同步波動只能算是巧合。

但2020年之後情況徹底反轉了。DeFi生態爆發，大量機構資本湧入加密市場，這個領域的金融屬性迅速增強。加密資產開始被納入全球風險資產定價體系，從此變成了宏觀經濟周期中真正的一個變數。

關鍵在於流動性的源頭。全球美元供應量由美聯儲掌控，當美聯儲加息時會發生什麼呢？美元升值、全球流動性收緊、風險資產吸引力下降。加密資產本身沒有現金流支撐，完全是靠投資者預期驅動的，所以對流動性變化的敏感度極高。加息周期一啟動，機構就開始減持，加密市場也就隨之承壓。

但這不是簡單的"加息就跌"那麼粗暴。中間還有個完整的傳導鏈條：加息→美元強勢→風險資產估值重調→機構逐步清倉。理解了這個邏輯，你就能看穿大部分市場波動的真相。